マイクロン株価予想：メモリ供給逼迫は2027年まで継続へ、株価は1,000ドルへの回帰の可能性

業界関係者の話としてメディアのDIGITIMESが報じたところによると、サムスン電子、マイクロン、SKハイニックスの2027年におけるDRAMおよび高帯域幅メモリ（HBM）の生産能力の割り当てが完了した。これには主要な長期契約顧客だけでなく、中小規模の買い手も含まれているという。

同報道によると、顧客に最終的に割り当てられた量は当初の要求の60％〜70％にとどまる。業界関係者は、2027年にメモリ不足が最も深刻な段階に入ると指摘している。割り当て量は基本的に確定しているものの、最終的な出荷価格は納品直前に決定される見通しだ。

一方、サムスン電子、マイクロン、サンディスクの通年のNAND型フラッシュメモリの生産能力もすでに完売しており、キオクシアとSKハイニックスは遅くとも2026年8月末までに割り当てを完了する見通しだ。

ゴールドマン・サックスは、AIサーバー向けが牽引するHBM需要が引き続き供給を上回る一方で、プロセスノードの微細化や積層数の増加に伴い、最新世代のHBMの歩留まりが大幅に低下していると指摘した。さらに、HBMと従来のDRAMとの間の高い転換比率も加わり、供給拡大をより困難にしている。同社は、2027年のHBMの需給関係が今年よりも引き締まると予想している。

ゴールドマン・サックスはさらに、2027年におけるサムスン電子とSKハイニックスのHBMの総合平均販売価格（ASP）が前年比でそれぞれ約87％、約100％上昇し、いずれも1Gbあたり2.9ドル近くに達すると予想している。このうち、同一仕様の製品の値上げ幅は約60％で、残りの上昇分は製品構成（製品ミックス）の改善によるものであるという。

供給逼迫に対応するため、主要メーカーは最近、生産能力の増強に動いている。サムスンは50％の生産能力拡大を計画しており、SKハイニックスは設備投資を大幅に増額し、265億ドルのIPO（新規公開株）と韓国国内における8800億ドル以上の産業投資を進めている。また、マイクロンは2035年までに米国で2500億ドルを投資することを表明している。

しかし、モーニングスターのアナリストは、新設された工場の生産能力が稼働するまでには2〜3年かかり、生産のピークが需要の減速と重なった場合、深刻な供給過剰に陥る大きなリスクがあると警告している。

長鑫存儲技術（CXMT）が7月27日に上場を完了したことで、マイクロン、サムスン、SKハイニックスとの競争が正式に始まりました。投資家は、中国のメモリーメーカーが世界的な需給バランスに影響を与えるのではないかと懸念しています。

報道によると、アップルは長鑫存儲技術（CXMT）のDRAMチップのテストを開始したとのことです。また、最近の他の報道によると、大手PCメーカーは現在直面しているメモリー不足に対応するため、一部のノートパソコンモデル向けにCXMTのDRAMチップの調達を開始した模様です。

しかし、ゴールドマン・サックスは、CXMTの拡大は主に国内需要をターゲットとしており、逼迫する世界的な需給状況に与える実質的な影響は限定的であるとみています。技術格差に関してゴールドマン・サックスは、TrendForceのデータを引用し、CXMTの現在の主流プロセスは1zノード相当である一方、サムスンとハイニックスは1a/1bから1cノードへの移行段階にあると指摘しました。

製品構成の面では、CXMTのモバイル向けDRAM出荷量の約70%をLPDDR4(X)が占めているのに対し、サムスンとハイニックスのモバイル向けDRAMではLPDDR5(X)がすでに75%〜85%を占めており、製品ポジショニングにおける明確な乖離を示しています。

BofAは、中国の長鑫存儲技術（CXMT）について、高帯域幅メモリー（HBM）ではなく主に標準的なDRAMを供給しているため、人工知能（AI）分野において「まだ脅威にはなっていない」と考えています。

マイクロンの株価チャートを見ると、直近安値である737.88ドルで反発して以来、回復が続いており、株価は複数の短中期移動平均線を再び上抜け、0.618フィボナッチ・リトレースメント水準（907.09ドル）を上回る位置に戻している。

短期的な強気派は依然として一定の優位性を維持しているが、現在の株価は長期の下降チャネル上限を試す展開となっており、トレンドが「反発の継続」から「トレンド回復」へと発展できるかどうかの極めて重要な確認局面にある。

マイクロン 2時間足株価チャート、出所：TradingView

チャートパターンの観点からは、株価は現在、下降チャネルの上限付近で推移しており、918〜925ドルの価格帯はチャネルのレジスタンスと過去の出来高が集中したもみ合いゾーンの両方によって上値を抑えられている。株価がこのレンジを安定して上回って推移できれば、下降チャネルが正式に突破されたことを示すシグナルとなる。逆に、高値を試した後に押し戻された場合、この動きは依然としてチャネル内での自律反発に伴う回復とみなすべきである。

短期の主要なサポートは0.618フィボナッチ・リトレースメント水準（907.09ドル）にあり、これは80期間移動平均線や直近の移動平均サポート帯にも近く、現在の反発局面における強弱の核心的な分岐点となっている。押し目の局面でこの水準が維持されれば、株価は依然として、チャネル上限やその上の0.786フィボナッチ・リトレースメント水準（953.30ドル）を試す機会を上値で残すことになる。

下方の第2サポート水準は0.5フィボナッチ・リトレースメント水準（874.78ドル）にあり、これを下回ると、今回の反発の勢いが著しく弱まっていることを示唆することになる。さらに下位では、0.382フィボナッチ・リトレースメント水準（842.47ドル）に注目すべきである。

現在の最大の懸念材料は、マイクロンが主要な移動平均線を回復したものの、下降チャネルの上限を効果的に上抜けていないことである。株価が918〜925ドルのエリアで何度も上値を抑えられると、短期的な利益確定売りによって907.09ドルを再び試す展開となる可能性がある。チャネル上限を上回る水準で出来高を伴ってもみ合いを形成し、さらに0.786フィボナッチ・リトレースメント水準（953.30ドル）を上抜けて初めて、中期的なテクニカル構造が下降トレンドから回復へとシフトしていることがより強力に確認されることになる。

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