米主要指数が下落、雇用統計を控えマイケル・バーリ氏が1987年型の暴落を警告

TradingKey - 米国東部時間8月6日、米国の主要3株価指数はそろって下落した。執筆時点で、ダウ工業株30種平均は0.57%下落の54,037.33ポイント、Nasdaq総合指数は0.12%下落の26,332.09ポイント、S&P500種株価指数は0.16%下落の7,710.84ポイント。重要な雇用統計の発表を控え、市場では積極的な取引が手控えられ、原油価格の上昇に伴うインフレ懸念も債券利回りを押し上げた。

出所：FutuBull

市場の関心は、金曜日に発表される7月の非農業部門雇用者数（雇用統計）へと移っている。市場では、7月の雇用者数が約8万3,000人増加し、失業率は4.2%にとどまると予想されている。雇用の伸びは大幅に減速しているものの、人員削減は依然として限定的であり、労働市場は「低採用・低レイオフ」のパターンを維持しており、現時点では明確な悪化の兆候は見られない。

アナリストらは、この雇用統計が二極化した反応を引き起こす可能性があるとみている。もし雇用データが2回連続で弱い内容となれば、市場の金融緩和期待が強まる。一方、データが強い内容であれば、6月の結果は一時的な特異値にすぎなかったことを意味し、投資家に対してFRBによる利上げの前倒しを織り込ませることになりかねない。

ベルウェザー・ウェルスのクラーク・ベリン氏は、株式市場はこの1週間で急速に上昇しており、市場がさらに上昇を続けるためには、現在のデータが強すぎず弱すぎない「適温」である必要があると述べた。

FRBのケビン・ウォーシュ氏は以前、労働市場を「安定的」と表現した。大多数のエコノミストは、今回の報告の重要性は政策の方向性を直ちに変化させることよりも、むしろ景気減速のペースを検証することにあると考えている。雇用データと比較して、インフレの動向は依然として金融政策に影響を与える重要な変数である。

市場が様子見姿勢をとる中、映画『マネー・ショート 華麗なる大逆転』の実在のモデルであるマイケル・バーリ氏は、依然として弱気な姿勢を崩していない。同氏は、米国株の上昇とボラティリティの低下が自己強化的な循環を形成し、システム系ファンドのリスクエクスポージャー引き上げを促していると警告し、市場が大きな天井に近づき、1987年のような急落を経験するリスクを排除しなかった。

バーリ氏は、依然としてSOXX、マイクロン（ MU ）、エヌビディア（ NVDA ）、キャタピラー（ CAT ）、パランティア（ PLTR ）、テスラ（ TSLA）およびアプライド・マテリアルズ（ AMAT ）のショートポジションを依然として保有していると述べた。

中東情勢の推移や、原油価格、雇用統計などの不確定要素が残る中、投資家はさらなる経済シグナルの見極めを待っている。市場の短期的な方向性は、雇用の底堅さがインフレ圧力との間で新たな均衡点を見いだせるかどうかにかかっている。