USD/JPY fällt nahe 156,00, da die BoJ auf eine Straffung der Geldpolitik im Jahr 2026 hinweist

FXStreetDec 29, 2025 1:33 AM

USD/JPY schwächt sich, da der japanische Yen nach dem Signal der BoJ für eine fortgesetzte Straffung der Geldpolitik im Jahr 2026 an Wert gewinnt.
Das Summary der BoJ zeigte, dass die Mitglieder stetige Zinserhöhungen befürworten und auf Japans extrem niedrige reale Zinsen sowie auf inflationsbedingte Risiken durch Wechselkurse hinweisen.
Händler werden voraussichtlich die Protokolle der FOMC-Sitzung im Dezember, die am Dienstag veröffentlicht werden, beobachten.

USD/JPY verliert an Boden, nachdem es in der vorherigen Sitzung moderate Gewinne verzeichnete, und handelt während der asiatischen Handelsstunden am Montag bei etwa 156,20. Das Paar schwächt sich ab, nachdem das Summary der Bank of Japan (BoJ) von der Sitzung im Dezember die Erwartungen an eine fortgesetzte Straffung im Jahr 2026 verstärkt hat, was die Stabilisierung des japanischen Yens (JPY) unterstützt, den Aufwärtsdruck auf die JGB-Renditen aufrechterhält und das Risiko abrupten politischer Veränderungen verringert.

Das Summary der BoJ zeigte, dass ein Mitglied argumentierte, die Zinsen sollten stetig steigen, um nicht hinterherzuhinken. Ein anderes Mitglied wies darauf hin, dass Japans reale Geldpolitik die niedrigste weltweit ist, was Zinserhöhungen angesichts der inflationsbedingten Risiken durch Wechselkurse unterstützt. Ein Mitglied sagte, dass staatliche Anreize das Wachstum in den nächsten ein bis zwei Jahren unterstützen könnten, während ein anderes Mitglied erwartete, dass die realen Löhne in der ersten Hälfte des nächsten Jahres positiv werden.

Das USD/JPY-Paar hat ebenfalls Schwierigkeiten, da der US-Dollar (USD) angesichts der anhaltenden Erwartungen an zwei weitere Zinssenkungen durch die Federal Reserve (Fed) im Jahr 2026 vor Herausforderungen steht. Händler werden voraussichtlich den Protokollen der Sitzung des Federal Open Market Committee (FOMC) im Dezember, die am Dienstag veröffentlicht werden, besondere Aufmerksamkeit schenken, da diese möglicherweise Einblicke in interne politische Debatten geben, die die Perspektive der Fed für 2026 prägen.

Die Federal Reserve senkte die Zinssätze bei der Sitzung im Dezember um 25 Basispunkte (bps) und brachte den Zielbereich auf 3,50%–3,75%. Die Fed führte im Jahr 2025 kumulativ 75 bps an Zinssenkungen durch, angesichts eines abkühlenden Arbeitsmarktes und weiterhin erhöhter Inflation.

Das CME FedWatch-Tool zeigt eine Wahrscheinlichkeit von 81,7%, dass die Zinsen bei der Sitzung der Fed im Januar gehalten werden, ein Anstieg von 77,9% eine Woche zuvor. In der Zwischenzeit ist die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte auf 18,3% gesunken, verglichen mit 22,1% vor einer Woche.

Japanischer Yen - Häufig gestellte Fragen (FAQ)

Welche Schlüsselfaktoren beeinflussen den japanischen Yen?

Der Wert des japanischen Yen hängt stark von der japanischen Wirtschaft, der Geldpolitik der Bank of Japan sowie von den Zinsunterschieden zu den USA ab. Auch das allgemeine Marktumfeld spielt eine Rolle.

Wie wirken sich die Entscheidungen der Bank of Japan auf den japanischen Yen aus?

Eines der Kernmandate der Bank of Japan ist die Stabilisierung der nationalen Währung, weshalb ihre geldpolitischen Maßnahmen maßgeblichen Einfluss auf den Yen haben. Obwohl direkte Interventionen am Devisenmarkt selten vorkommen, hat die BoJ in der Vergangenheit Schritte unternommen, um den Yen gezielt zu schwächen, meist unter Berücksichtigung der geopolitischen Beziehungen zu ihren Handelspartnern. Die ultralockere Geldpolitik der BoJ, die von 2013 bis 2024 umgesetzt wurde, hat durch eine zunehmende Divergenz gegenüber den geldpolitischen Strategien anderer großer Zentralbanken eine signifikante Abwertung des Yen verursacht. Mit der jüngsten graduellen Straffung dieser expansiven Maßnahmen zeigt der Yen Anzeichen einer Erholung.

Wie wirkt sich die Renditedifferenz zwischen japanischen und US-amerikanischen Anleihen auf den Yen aus?

Das Festhalten der BoJ an ihrer ultralockeren Geldpolitik hat zu einer zunehmenden Divergenz mit anderen Zentralbanken geführt, insbesondere mit der US-Notenbank. Dies begünstigt eine Ausweitung der Zinsdifferenz zwischen 10-jährigen amerikanischen und japanischen Anleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen stärkt.

Wie beeinflusst die allgemeine Risikostimmung den japanischen Yen?

Der japanische Yen gilt als sogenannte „sichere Hafen“-Währung. In Zeiten von Unsicherheit oder Marktturbulenzen neigen Investoren dazu, ihr Kapital in den Yen umzuschichten, da dieser als stabil und verlässlich gilt. In solchen Phasen steigt der Wert des Yen im Vergleich zu anderen Währungen, die als riskanter eingestuft werden.

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