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內房股延續升勢 碧桂園(02007)漲7.53% 二季度房地產貸款增速回升
金吾財訊 | 內房股延續升勢，截至發稿，碧桂園(02007)漲7.53%，雅居樂集團(03383)漲5.26%，融創中國(01918)漲3.06%，世茂集團(00813)漲2.38%，融信中國(03301)漲2.38%。消息面上，7月22日，央行發佈2025年二季度金融機構貸款投向統計報告，2025年二季度末，人民幣房地產貸款餘額53.33萬億元，同比增長0.4%，增速比上年末高0.6個百分點，上半年增加4166億元。2025年二季度末，房地產開發貸款餘額13.81萬億元，同比增長0.3%，上半年增加2926億元。個人住房貸款餘額37.74萬億元，同比下降0.1%，增速比上年末高1.2個百分點，上半年增加510億元。中泰證券研報表示，現房銷售將對房地產行業的發展和房企經營模式產生長遠的影響，後續仍需關注地方的落實情況及具體的配套支持政策。繼續看好房地產板塊的中長期配置機會，建議關注佈局一二線城市、基本面穩健、安全邊際較高的房企；港股方面可關注具備估值優勢與彈性的龍頭公司。華安證券認爲，在“止跌回穩”政策訴求下，同時7月底中央政治局會議召開在即，地產調控政策有進一步寬鬆預期，因此地產股正在經歷一波階段性估值修復機會，預測當前房地產板塊的絕對收益仍有5%-15%左右的上行空間。金吾財訊
7月24日 週四
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百度集團(09888)跌3.22% 機構指其廣告收入不確定性仍大
金吾財訊 | 百度集團(09888)股價受壓，截至發稿，跌3.22%，報90.3港元，成交額2.79億港元。消息面上，交銀國際研報指，百度持續提升AI搜索內容佔比，預計2季度將超過50%，商業化嘗試仍在初步階段，搜索廣告承壓，疊加YY並表相關廣告收入內部抵消影響，該機構預計2-3季度廣告收入同比下降16%/16%，4季度降幅或有所緩和，但仍有不確定性。預計雲業務2季度收入同比增26%，訂閱制收入穩定增長，項目制季度間有所波動。該機構指，廣告業務運營利潤率高於其他業務且佔比有所下降，對百度核心利潤造成拖累。自動駕駛 UE 持續改善，並與Uber達成合作，計劃部署數千輛蘿蔔快跑無人駕駛車，在中東和亞洲首先投入運營。該機構預計2季度百度核心營運利潤40億元人民幣，對應利潤率15.6%， 2025年營運利潤率或較此前預測下調1.6ppts至16.2%。金吾財訊
7月24日 週四
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【異動股】免稅概念板塊拉升，海南機場(600515.CN)漲10.11%
今日早盤，截至10:00，免稅概念板塊拉升。海南機場(600515.CN)漲10.11%報4.14元，海汽集團(603069.CN)漲10.01%報23.73元，海南高速(000886.CN)漲10.01%報7.47元，凱撒旅業(000796.CN)漲9.98%報5.18元，中國中免(601888.CN)漲9.21%報70.33元，海南發展(002163.CN)漲8.88%報11.53元，海南橡膠(601118.CN)漲5.80%報5.29元，王府井(600859.CN)漲5.41%報14.81元。財華社
7月24日 週四
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中資券商股向好 中州證券(01375)漲5.34% 機構料2025H1上市券商業績好於預期
金吾財訊 | 中資券商股向好，截至發稿，中州證券(01375)漲5.34%，國聯民生(01456)漲3.34%，華泰證券(06886)漲2.33%，中國銀河(06881)漲2.03%，中信證券(06030)漲1.57%，東方證券(03958)漲1.98%。消息面上，中泰證券表示，持續看好券商板塊的相對收益機會，重申板塊投資邏輯。建議關注：1)頭部券商；2)充分受益於市場交投活躍的金融科技龍頭。邏輯1：增量市場下緊握非銀板塊相對收益機會。從市場交易特徵來看，2025年6月以來，A股市場逐步從存量市場轉爲增量市場。隨着交投活躍度攀升，市場整體估值中樞開始普遍和趨勢性抬升，板塊從輪動到普漲，賺錢效應開始顯現。昨日(2025年7月22日)，三地成交額爲1.93萬億元，接近2萬億元整數關口，較前一交易日漲跌爲11.7%；昨日三地融資融券餘額爲1.9萬億元，較前一交易日漲跌爲0.8%；融資買入餘額較前一交易日漲跌爲7.6%。對於非銀板塊，投資者需要重視板塊相對收益的機會。邏輯2：1H25券商業績預增中樞增速逾7成，好於預期。該機構以29家已預告淨利潤的券商，1H25整體預告淨利潤同比增速中樞爲75.02%，其中2Q25預告淨利潤中樞同比增長20.66%。這29家已預告淨利潤的券商公司2024年淨利潤佔同年全行業44%。根據預增增速中樞，排名前五公司分別爲華西證券(1189.5%)、國聯民生(1183.0%)、國盛金控(315.5%)、哈投股份(233.1%)和東北證券(225.9%)。根據淨利潤預增中樞，排名前五公司分別爲國泰海通(156.2億元，扣非增速中樞爲57%)、中國銀河(65.8億元，同比預增中樞50.0%)、國信證券(51.6億元，同比預增中樞64.0%)、中信建投(45.0億元，同比預增中樞57.5%)和申萬宏源(43億元，同比預增中樞102.1%)，該機構預計主要系市場交投持續活躍，帶動經紀和權益自營業務增長。國泰海通發佈研報稱，預計2025H1上市券商業績好於預期，歸母淨利潤同比+61.23%。從上市券商2025H1各項業務收入對營收增量貢獻度看，預計投資業務對調整後營業收入增長的貢獻最大爲60.51%，主因是權益市場相較2024H1收益率明顯改善，且2025Q2單季度股、債兩市收益率環比/同比均提升。同時，經紀業務同比增長對調整後營收增量的貢獻爲32.40%，主因2025年上半年市場交易額同比大幅提升。圍繞科技與開放，市場投融資需求有望進一步提升，建議增持港股低估標的與有併購預期標的。金吾財訊
7月24日 週四
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機器人概念股漲幅居前 優必選(09880)漲4.17% 機構料中國下半年將掀起“人形機器人熱潮”
金吾財訊 | 機器人概念股漲幅居前，截至發稿，優必選(09880)漲4.17%，金力永磁(06680)漲3.40%，德昌電機控股(00179)漲2.43%，越疆(02432)漲1.85%，速騰聚創(02498)漲1.39%。消息面上，國泰海通發研報指，目前人形機器人旋轉關節方案以諧波減速器和行星減速器爲主。核心原因在於諧波減速器和行星減速器在體積重量、精度、成本和扭矩輸出特性上更貼合需求：諧波減速器結構簡單緊湊、傳動精度高且低背隙，行星減速器多級齒輪傳動，扭矩強勁，動力表現優異。二者均能在受限空間內滿足機器人對精準動作、扭矩輸出的要求，且成本通過技術發展和規模效應逐步優化；擺線針輪減速器承載能力較高，傳動精度較高，體積小、重量輕，多齒齧合帶來傳動平穩的優良特性，但零件導致工藝較複雜，且精度相比諧波稍低、傳動效率比行星稍低，在過去未充分適配人形機器人場景。摩根士丹利表示，人形機器人今年下半年將在中國“被廣泛採用”。摩根士丹利還預測稱，未來中國在人形機器人領域將愈發佔據優勢，與美國等其他國家的差距將逐步拉開。金吾財訊
7月24日 週四
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水泥股晉升 西部水泥(02233)漲15.38% 機構指建築板塊業績有望迎來逐季上行改善
金吾財訊 | 水泥股晉升，截至發稿，西部水泥(02233)漲15.38%，山水水泥(00691)漲5.08%，東吳水泥(00695)漲2.33%，華新水泥(06655)漲2.65%，中國天瑞水泥(01252)漲1.72%。消息面上，國泰海通發研報指，中吉烏鐵路正式進入落地期，吉國段+中國段預計催生水泥需求400-600萬噸。規劃近30年的中吉烏鐵路正式開工，其中里程最長、施工難度最大的吉爾吉斯斯坦境內段(吉國段)率先開工。吉國段全程341公里，2025年4月先導工程1-3標段開工，7月主線工程4-11標段全面完成招標公示，全標段中標建築企業均爲中國企業。除建設難度最高的吉國段外，中吉烏鐵路(中國段)全長213公里全部位於新疆境內，有望接力吉國段。根據該機構測算,中吉烏鐵路中吉國段水泥總需求約305-427萬噸，中國段水泥總需求約149-213萬噸，兩段合計水泥總需求約454-640萬噸，年化水泥需求81-114萬噸。該機構判斷，隨着中吉烏鐵路建設不斷推進，利好兩類企業：1)利好吉國當地產能；2)利好新疆水泥。另外，如果後續中國段順利開工，中國段里程從喀什出發全程位於新疆境內，利好疆內水泥企業產能利用率提升。此外，華泰證券表示，建築行業基本面Q1受復工弱於往年影響，行業產值普遍承壓。該機構認爲上半年政策聚焦化債，特殊再融資專項債發行1.8萬億，進度約90%，新增專項債發行2.16萬億，進度僅49%，需求端雖有所改善，但尚未顯著發力，預計Q2建築行業收入、利潤增速環比Q1情況有所改善，但仍呈現同比下滑態勢，Q3專項債發行有望提速，提振項目需求。7月2日，根據國家發改委，2025年8000億元“兩重”項目清單已全部下達，第三批資金規模超3000億。該機構判斷隨着政策逐步落地，疊加基數走低，未來在“兩重”項目牽引下，下半年投資增長將保持穩中有升，建築板塊業績有望迎來逐季上行改善。金吾財訊
7月24日 週四
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中國中免(01880)漲4.83% 機構建議關注海南封關政策下長期受益的旅遊產業鏈公司
金吾財訊 | 中國中免(01880)盤初走強，截至發稿，漲4.83%，報58.6港元，成交額7585萬港元。消息面上，中信證券表示，國新辦就海南自由貿易港建設有關情況舉行新聞發佈會，確定2025年12月18日正式啓動全島封關。該機構認爲封關最大意義在於貿易端，同時有助於海南加快建設國際旅遊消費中心，島內旅遊產業鏈相關經營主體(景區、酒店、旅遊零售商、出行服務商等)將長期受益。對免稅運營商而言，該機構認爲由於離島免稅政策對於進入“二線”無論是免稅額度還是政策限制角度都更放開，離島免稅政策的繼續實施將保持其競爭優勢，而封關所能帶來的海南島吸引力提升、人流流動加大均有助於推動海南旅遊零售市場的整體發展。更爲明確的是，從商業本質的角度核心物業佈局的領先優勢、供應鏈資源和優質運營能力是底層支撐，率先完成商業佈局的離島免稅運營商仍將保持在海南零售市場的優勢地位。綜上，建議關注海南封關政策下長期受益的旅遊產業鏈公司。金吾財訊
7月24日 週四
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【異動股】小金屬板塊拉升，龍磁科技(300835.CN)漲14.72%
今日早盤，截至09:45，小金屬板塊拉升。龍磁科技(300835.CN)漲14.72%報60.78元，中科三環(000970.CN)漲10.03%報13.93元，金钼股份(601958.CN)漲10.01%報13.08元，中鎢高新(000657.CN)漲7.79%報17.44元，鉑科新材(300811.CN)漲7.48%報58.18元，寧波韻升(600366.CN)漲6.56%報12.34元，雲路股份(688190.CN)漲5.98%報101.16元，廣晟有色(600259.CN)漲5.66%報60.89元。財華社
7月24日 週四
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【異動股】稀土永磁板塊拉升，龍磁科技(300835.CN)漲15.02%
今日早盤，截至09:45，稀土永磁板塊拉升。龍磁科技(300835.CN)漲15.02%報60.94元，中科三環(000970.CN)漲10.03%報13.93元，寧波韻升(600366.CN)漲6.48%報12.33元，廣晟有色(600259.CN)漲5.62%報60.87元，英思特(301622.CN)漲5.46%報86.48元，大地熊(688077.CN)漲4.79%報33.01元，廈門鎢業(600549.CN)漲4.74%報24.33元，正海磁材(300224.CN)漲4.40%報15.66元。財華社
7月24日 週四
