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【券商聚焦】興業證券首予極智嘉-W(02590)“增持”評級 指規模效應漸顯 潛在業績彈性大
金吾財訊 | 興業證券發研報指，倉儲自動化大勢所趨，AMR方案提效降本，2020-2024年市場規模CAGR達32.4%，預計2029年超千億元，較2024年年複合增長超30%。2024年極智嘉-W(02590)AMR方案收入24億元；其中倉儲履約AMR收入22億元，全球份額9.0%，位列第一，連續六年保持領先。截至2025H1末，公司累計交付超6.6萬臺機器人，服務全球電商零售、時尚快銷、第三方物流等行業超850家終端客戶，其中包括超65家福布斯世界500強企業。該機構續指，極智嘉持續完善機器人硬件+軟件+核心算法平臺，提供包括機器人+倉庫設施+專有軟件在內的AMR方案，以貨架到人PopPick、貨箱到人RoboShuttle、托盤到人SkyCube三大標準化方案爲核心；顯著降低客戶人工及運營管理成本，1-3個月完成完整系統部署，客戶投資回報期12-36個月，吸引力強極智嘉Hyper+算法以流量管理及任務分配算法+倉庫管理算法+供應鏈算法爲核心；支持多類型機器人複雜混合調度，最多)時調度超5,000臺機器人、揀選準確率達99.99%，行業領先；其貨架到人、貨箱到人方案的揀選效率分別達每工位每小時400件和300件。基於算法優勢，極智嘉AMR方案滿足全球核心客戶的大型倉儲需求，大項目經驗積累亦促進算法優化，持續構築競爭壁壘。該機構表示，極智嘉是全球倉儲履約AMR龍頭，核心算法構築壁壘，三大方案滿足客戶核心訴求，佈局具身智能拓展長期空間；公司業務觸達全球，出海表現卓越，客戶復購率高；規模效應漸顯，潛在業績彈性大。預計公司2025-2027年營收分別爲31.73、42.16、55.19億元((人幣，，同))，分別)比+31.7%、+32.9%、+30.9%；淨利潤(NonIFRS)分別爲1.73、4.26、7.17億元，利潤率分別爲5.5%、10.1%、13.0%。截至2025年8月29日收盤，公司股價對應2025-2027年的PS分別爲8.4x、6.3x、4.8x，對應PE((Non-IFRS)分別爲153.9x、62.5x、37.2x。若後續公司納入港股通，或進一步增強估值彈性。綜合考慮，首次覆蓋該機構給予公司“增持”評級，建議投資者關注。金吾財訊
9月2日 週二
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【異動股】黃金概念板塊拉升，白銀有色(601212.CN)漲10.08%
今日早盤，截至10:30，黃金概念板塊拉升。白銀有色(601212.CN)漲10.08%報4.26元，萊紳通靈(603900.CN)漲10.04%報12.6元，西部黃金(601069.CN)漲10.00%報24.1元，中國瑞林(603257.CN)漲10.00%報66.53元，曼卡龍(300945.CN)漲9.62%報22.0元，株冶集團(600961.CN)漲8.96%報15.56元，湖南白銀(002716.CN)漲7.59%報6.52元，曉程科技(300139.CN)漲6.70%報23.88元。財華社
9月2日 週二
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中升控股(00881)漲6.51% 機構升公司目標價至23.35港元
金吾財訊 | 中升控股(00881)股價走高，截至發稿，漲6.51%，報17.01港元，成交額1.12億港元。消息面上， 花旗發表研究報告，將中升控股2025至27年的淨利潤預測修訂爲21.6億、39.5億及54億元人民幣，以反映預計收入爲1,620億、1,570億及1,560億元人民幣。該行相信，今年下半年公司的毛利率將較上半年回升0.9個百分點至6.3%，隨後在2026和27年預計達7.3%和8.2%。該行將中升控股目標價由23.31港元上調至23.35港元，續予“買入”評級，對2025至27年淨利潤的複合年增長率預測爲60%。金吾財訊
9月2日 週二
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銅業股表現突出 中國有色礦業(01258)漲6.58% 機構指9月銅價有望震盪走強
金吾財訊 | 銅業股表現突出，截至發稿，中國有色礦業(01258)漲6.58%，碩奧國際(02336)漲5.29%，中國金屬利用(01636)漲3.16%，五礦資源(01208)漲1.85%，中國大冶有色金屬(00661)漲1.54%。消息面上，中信證券表示，近三年國內銅礦板塊PE長期運行在10-15x，今年以來板塊持續提估值，與供給增速下滑、國內需求強勁有密切關係。展望後市，預計國內銅礦板塊在盈利和估值兩方面將迎共振：1)年內供需進一步改善爲盾，旺季效應和宏觀暖風爲矛，25Q3-Q4銅價有望衝擊10500美元/噸，預計銅價中樞上移將促進企業盈利預期改善；2)對供給短缺與需求成長的感知差異導致海內外板塊估值懸殊，預計未來供需認知改善以及銅價上臺階將驅動國內估值繼續提升至15-20x。國元期貨表示："9月有望迎來美聯儲再次降息，銅價的金融屬性值得關注。基本面來看，海外礦石供應壓力將繼續存在，廢銅供應持續緊張，國內冶煉廠檢修將有增加。需求方面，線纜消費平穩，汽車產銷繼續回升，空調行業有望迎來採購部分回升。綜上，9月銅價有望震盪走強。"五礦期貨分析指出："美國經濟數據並未超預期，美聯儲降息概率仍大。產業上看銅原料供應維持緊張，當前廢料供應偏緊和冶煉檢修預期緩解了國內供應過剩壓力，加之旺季臨近，價格支撐強。"該機構預計滬銅主力運行區間參考79000-80200元/噸，倫銅3M運行區間參考9800-9950美元/噸。金吾財訊
9月2日 週二
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《全球市場》亞股小漲但美元因利率前景而走軟；黃金創歷史新高
經濟數據公布前股市努力尋找方向美聯儲政策會議前關注美國勞動力市場美元因降息押注而走軟，黃金飆升至新高 路透新加坡9月2日 - 周二亞洲股市走高，美元徘徊在五周低點附近，黃金攀升至紀錄高位。投資者在為本周一系列經濟數據做準備，包括周五至關重要的美國勞工報告。市場普遍預計美聯儲將在本月晚些時候降息，降息25個基點的可能性為89%，但本周的數據將有助於投資者判斷美聯儲是否可能傾向於大幅降息。焦點將集中在周五的美國非農就業報告上，在此之前還將公布職位空缺和民間就業數據，為投資者和美聯儲提供更清晰的勞動力市場圖景。勞動力市場已成為政策辯論的中心。華僑銀行（OCBC Bank）投資策略董事總經理Va...路透社
9月2日 週二
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【異動股】通信設備板塊下挫，科思科技(688788.CN)跌10.0%
今日早盤，截至10:15，通信設備板塊下挫。科思科技(688788.CN)跌10.00%報64.27元，銳捷網絡(301165.CN)跌8.29%報95.02元，東信和平(002017.CN)跌8.24%報27.62元，深桑達Ａ(000032.CN)跌6.98%報23.98元，金信諾(300252.CN)跌6.88%報13.12元，劍橋科技(603083.CN)跌6.76%報87.6元，恒寶股份(002104.CN)跌6.76%報26.88元，有方科技(688159.CN)跌6.34%報72.27元。財華社
9月2日 週二
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創新藥概念股延續升勢 百濟神州(06160)漲5.91% 機構指9月創新藥催化事件或將進一步增多
金吾財訊 | 創新藥概念股延續升勢，截至發稿，百濟神州(06160)漲5.91%，三生製藥(01530)漲5.27%，藥明生物(02269)漲3.67%，藥明合聯(02268)漲4.08%，藥明康德(02359)漲3.71%，歐康維視生物-B(01477)漲2.84%，信達生物(01801)漲2.66%。消息面上，國信證券報告認爲，受益於持續不斷的BD出海落地、優秀的臨牀數據讀出以及政策端的支持，創新藥板塊領漲。創新藥板塊處於銷售快速放量期，隨着一系列重磅品種獲批上市並被納入醫保，在國內的產品銷售迎來快速增長。此外9月創新藥催化事件或將進一步增多，同時近期的科技切換也消除了此前囤積在板塊當中追逐趨勢的短錢，在經歷了籌碼沉澱後有望繼續上行。此外，日前，富國基金基金經理趙偉分享了對醫藥市場尤其對創新藥的看法。趙偉指出，創新藥現在是起點，剛剛開始。現在醫藥股對政策影響正在減弱，因爲中國醫藥，特別是創新藥，正在走向全球化。未來創新藥對國內政策的敏感度會越來越低。未來中國創新藥企將分享美國最大創新藥市場的利潤。5-10年後，美國主流抗癌藥很可能都是中國藥。未來投資要看勝率和賠率，真正的大單品可能是下一個十倍股。他認爲自免和代謝領域機會很大。金吾財訊
9月2日 週二
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黃金股普升 靈寶黃金(03330)漲3.97% 機構指美聯儲降息對黃金是利好 黃金上漲趨勢或持續
金吾財訊 | 黃金股普升，截至發稿，靈寶黃金(03330)漲3.97%，赤峯黃金(06693)漲2.22%，集海資源(02489)漲1.16%，中國黃金國際(02099)漲0.49%，招金礦業(01818)漲0.76%，紫金礦業(02899)漲0.80%。消息面上，華泰證券表示，鮑威爾在美聯儲年會上鴿派講話明確9月降息信號，市場開始押注美聯儲9月降息。該機構重申美聯儲降息有望驅動美實際利率下行，或將驅動ETF等配置資金流入，對黃金是利好。中長期該機構認爲除非美國恢復高增長低通脹並行的經濟預期，並能有效降低赤字率，否則以央行爲代表的買家或延續當前購金策略，黃金的上漲趨勢或持續。典型黃金公司當前估金吾財訊
9月2日 週二
