Bitcoin最大的買家轉爲賣家。 Ethereum的下一個可能就是他了。

隨着 Bitmine Immersion Technologies (NASDAQ: BMNR) 在最新披露中持有 4.8% 的 ETH，距離其控制流通中所有 ETH 的 5% 的目標又近了一步，Ethereum 可能很快就會像 Bitcoin 一樣失去其最大、最穩定的買家。. 

Bitmine 已經開始放緩其增持步伐，上週僅增持了 7,391 枚 ETH（約合 1420 萬美元），延續了其連續 58 周的增持紀錄。巧合的dent，這也是其 2026 年以來最小的單週增持量，遠低於今年早些時候每週超過 10 萬枚 ETH 的增持量。. 

與此同時，Michael Saylor's Strategy（納斯達克股票代碼：MSTR）自 6 月以來已完全停止購買 Bitcoin ，至少在其實現自身設定的目標（即將其 STRC 優先股推至 100 美元面值）之前不會再購買。. 

現在的問題是， Ethereum 是否會面臨這樣的未來：幾周變成幾個月，而 Tom Lee 的 Bitmine 卻根本不購買任何 ETH。.

爲什麼Bitmine減少了對 Ethereum購買量？ 

Fundstrat聯合創始人兼財務策略負責人湯姆·李(Tom Lee) 早在5月份邁阿密舉行的共識大會上就暗示，該公司將放緩 Ethereum 購買速度。李當時還補充說，該公司不想 過快 達到5%的目標。

截至 6 月，Bitmine 的每週 ETH 購買量 下降了超過 75%。 

Bitmine公司轉而回購自家股票BMNR。自7月以來，該公司已回購了1910萬股。僅上週，該公司就斥資約5000萬至5800萬美元回購了300萬股。.

該策略還暫停了購買 Bitcoin ，轉而回購股票。

目前， Bitcoin 和 Ethereum 的主要買家dent都在優先回購自己的股份。. 

據Cryptopolitan 報道，Strategy上週利用出售籌集的1.086億美元全部 Bitcoin回購了其STRC優先股 。此前一週，該公司出售了1638枚比特幣，套現約1.047億美元。 

然而，他們的理由卻截然不同。邁克爾·塞勒的公司在捍衛其資產負債表，而Bitmine公司則相對更有把握。.

如果Bitmine停止購買以太坊（ETH），以太坊會發生什麼變化？

Arkham Intelligence的數據顯示，Bitmine 的漲幅已完成 96%，達到其 5% 的目標。該公司提出了三種可能的漲幅路徑。第一種路徑是：Bitmine 可能突破 5% 的目標並繼續買入，因爲 Lee 是一位堅定的多頭，他認爲當前價格處於折價狀態；第二種路徑是：Bitmine 可能逐步減持，鏈上數據顯示這種情況已經開始出現；第三種路徑是：一旦達到目標，Bitmine 可能完全停止買入。

最後一種情況是以太坊持有者應該密切關注的。Arkham指出，如果市場上最大的企業以太坊買家退出需求端，可能會對短期看漲情緒造成壓力。截至 Cryptopolitan 發佈這份報告時，以太坊的交易價格接近1903美元，遠低於大部分國債投資者買入的價格水平。.

有一點可以緩解這種比較。與 Strategy 不同，Bitmine 將其大部分 ETH（超過 500 萬枚代幣）通過其 MAVAN 驗證者網絡進行質押，預計年化質押收入約爲 2.57 億美元，收益率爲 2.63%。. 

即使沒有新的購買行爲， Bitmine 的代幣數量 也足以依靠網絡獎勵持續增長。停止購買的買家與停止出售的賣家是不同的。

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