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德意志銀行預測標普500指數到2026年底將升至8,000點
路透11月24日 - 德意志銀行周一預測標普500指數 .SPX到明年年底將攀升至 8,000 點，理由是企業盈利強勁和人工智能驅動增長，使其成為全球主要券商中最樂觀的一家。 這家歐洲券商的目標價意味著該指數較上一交易日收盤價 6,602.99 點有高達 21% 的上漲空間。該券商還預測標普 500 指數每股平均收益將達到 320 美元。 英國匯豐銀行周一在另一份報告中將該指數 2026 年底目標水平設定為 7,500點，同樣看好人工智能的強勁發展。 今年以來，該指標指數上漲了約 12.3%，這主要得益於投資者對人工智能的樂觀情緒、強勁的企業利潤以及對利率下降的預...路透社
11月24日 週一
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-美國股票走勢-Bristol Myers Squibb、Palo Alto Networks、MP Materials
The Day Ahead時事通訊：https://refini.tv/3LI4BU7新聞早報》通訊：https://refini.tv/3dKUyB811月24日 - 受美聯儲即將在12月降息的預期提振，華爾街主要股指周一將高開，同時投資者也在尋找新的數據來判斷央行的下一步行動。.N阿里巴巴集團BBA.N：BUZZ - Qwen聊天機器人下載量突破1000萬，股價大漲 nL1N3X002P Cipher Mining Inc CIFR.O：CleanSpark Inc CLSK.O：BUZZ - JPM升級後股價上漲 nL4N3X00GA Bristol Myers Squibb Co ...路透社
11月24日 週一
股票
醫療保險公司因特朗普考慮延長《美國醫療保險法案》補貼的報導而上漲
路透11月24日 - 據媒體報導，白宮準備公布一項醫療政策框架，將《平價醫療法案》（Affordable Care Act）的保費補貼（又稱奧巴馬醫改法案）延長兩年，並增加新的資格限制，美國醫療保險公司的股票周一大漲。在盤前交易中，CenteneCNC.N上漲9.7%，Molina HealthcareMOH.N上漲6.3%，Elevance HealthELV.N和UnitedhealthUNH.N分別上漲約2.8%和2.3%。如果補貼在12月31日到期且沒有替代品，數百萬《美國醫療保險法案》參保者的保費將面臨大幅上漲，這使人們重新關注醫療保健的可負擔性。保險公司一直在為保費大幅上漲帶來的不...路透社
11月24日 週一
商品
瑞銀上調銅價預期，因礦山運營受擾加劇供應短缺
路透11月24日 - 瑞銀周五在一份報告中表示，預計銅價將在明年上漲，因礦山生產持續受擾導致供應緊張，以及電氣化和清潔能源投資帶來的強勁長期需求。瑞銀在最新預測中將 2026 年 3 月的銅價預測上調了 750 美元至每噸 11,500 美元，將 2026 年 6 月和 9 月的目標價分別上調了 1,000 美元至 12,000 美元和 12,500 美元，並給出了最新 2026 年 12 月目標價13,000 美元。瑞銀還將2025年的市場供應短缺預測從之前的5.3萬噸上調至23萬噸，2026年的市場缺口預測從之前的8.7萬噸上調至40.7萬噸，稱庫存下降和持續的供應風險將使供應狀況保持緊張...路透社
11月24日 週一
其他
美國研究綜述-Alignment Healthcare、BJ's Wholesale Club Holdings、凱悅酒店
路透11月24日 - 華爾街證券分析師周一調整了對幾家美國上市公司的評級和目標價，其中包括 Alignment Healthcare Inc、BJ's Wholesale Club Holdings 和凱悅酒店集團。 要點Alignment Healthcare Inc ALHC.O：摩根大通將其評級從中性上調至增持BJ's Wholesale Club Holdings Inc BJ.N：TD Cowen將目標價從115美元下調至108美元 凱悅酒店集團 H.N：摩根大通啟動覆蓋，目標價178.00美元 Navan Inc NAVN.O：Jefferies發起覆蓋，目標價25...路透社
11月24日 週一
股票
雅培收購Exact Sciences後，杰富瑞下調Exact Sciences評級至 "持有
11月24日 - 杰富瑞將癌症檢測公司Exact Sciences 的評級從 "買入 "下調至 "持有"；將預測價格從90美元上調至105美元，較該股上次收盤價上漲4.1%。券商認為該股上漲空間有限，因為在醫療設備生產商雅培實驗室以230億美元進行收購後，該股可能會在交易價格附近交易。 (link) 杰富瑞稱，收購溢價對 EXAS 股東來說是公平和有吸引力的，分析師預計不會有其他競購者加入競爭。預計交易將於 2026 年第二季度完成 23家券商中有9家將EXAS股票評級為 ...路透社
11月24日 週一
股票
海瀾之家再叩港交所：男人的衣櫃，能否走出“中年危機”？
金吾財訊 | 2025年11月21日，有着“男人的衣櫃”之稱的海瀾之家正式向港交所遞交上市申請，獨家保薦人爲華泰國際。此次並非這家男裝巨頭首次叩擊資本市場——2014年，它通過借殼凱諾科技成功登陸A股，市值一度突破800億元，成爲“A股男裝第一股”。如今時隔11年衝刺H股，褪去“全球化戰略升級”的包裝，更像是在行業下行、業績承壓、轉型乏力背景下的一場“輸血續命”式資本運作。本文將從行業環境、財務現狀、核心挑戰與轉型舉措四方面，淺析海瀾之家此次赴港上市的動因與前景。上市動因：行業下行與業績承壓的雙重倒逼海瀾之家選擇此時遞表，本質是被內外雙重壓力推着向前。從外部行業環境看，2025年國內服裝行業正經歷“量利雙降”的艱難期：根據國家統計局數據，2025年1—9月，我國服裝行業規模以上企業13673家，實現營業收入8685.18億元，同比下降4.63%；利潤總額319.23億元，同比下降16.19%，降幅較2024年同期擴大13.57個百分點。消費方式變革更讓傳統服裝企業雪上加霜——線上購物的便捷性、直播電商的爆發式增長，讓線下門店逐漸淪爲“免費試衣間”，大量服裝門店被餐飲、茶飲等體驗式業態取代，線下渠道生存空間持續擠壓。從內部業績看，海瀾之家已陷入“增收不增利”的尷尬困境。2025年前三季度，公司實現營收155.99億元，同比增長2.23%，看似保持增長；但歸屬於上市公司股東的淨利潤僅18.62億元，同比減少2.37%。拉長時間維度，其業績波動更明顯：按中國會計準則，2019—2024年營業收入在6年間分別爲219.70億元、179.59億元、201.88億元、185.62億元、215.28億元和209.57億元，對應同比增速分別爲15.09%、-18.26%、12.41%、-8.06%、15.98%和-2.65%，整體增長缺乏持續性，歸母淨利潤同步呈現“起伏軌跡”。(數據來源：萬得)此外，海外擴張的“口號”與現實差距，也讓融資需求愈發迫切。海瀾之家稱赴港上市意在“加快海外業務發展，深化全球化戰略佈局”，並計劃在2025年下半年推動中亞、中東、非洲市場佈局，在悉尼開出澳大利亞首店。但實際數據顯示，截至2025年6月30日，其海外收入佔比僅1.8%，全品牌海外直營門店的數量僅爲111家，遠未形成規模。要填補海外擴張的資金缺口，港股融資成爲重要選擇。核心現狀：規模優勢下的三大隱憂儘管海瀾之家仍保有行業龍頭的規模優勢——按2024年收入計爲全球第二大男裝品牌，連續11年穩居亞洲男裝市場首位，2024年中國男裝市場份額5.6%，超過第二至第五大參與者之和，全球門店總數突破7200家——但深入拆解財務與業務數據，可發現三大隱憂已成爲其上市路上的“絆腳石”。庫存高企：115億存貨與323天週轉的“資金堰塞湖”。庫存問題是海瀾之家多年的“頑疾”，且在2025年進一步惡化。截至2025年三季度末，公司存貨高達115.18億元，2025年上半年庫存週轉天數更是達到323天。這一數據遠高於快時尚頭部品牌——以ZARA爲例，其庫存週轉天數通常控制在90天以內，即使同爲傳統服裝企業，也鮮有超過200天的案例。高庫存不僅佔用大量流動資金，還可能因款式過時被迫折價銷售，進一步侵蝕利潤。2025年三季度，公司資產減值損失佔收入比例雖同比下滑0.5個百分點，但主要受京東奧萊存貨減值影響，未來若商品無法順利售出，仍存在減值風險。值得留意的是，海瀾之家的控股股東海瀾集團在今年6月16日再次公佈質押其持有的海瀾之家7500萬股，質押用途爲質押貸款。而截至6月14日，公司控股股東及一致行動人質押8.75億股，其質押佔其持股比例爲30.45%，雖然質押風險尚在正常範圍內，但這可能也表明公司資金層面確實存在一定的壓力。主品牌依賴：70%收入佔比下的增長乏力。海瀾之家雖試圖打造多品牌矩陣，如輕奢女裝OVV、高端嬰童品牌英氏、潮流男裝黑鯨，但營收仍高度依賴主品牌“海瀾之家”。2022—2024年及2025年前三季度，主品牌營收佔比始終超過70%，2024年主品牌營收同比下滑近7%，2025年前三季度同比再降近4%。(數據來源：公司招股書)主品牌增長疲軟的核心原因在於產品與Z世代審美脫節——長期偏向傳統商務風格，難以契合當下年輕消費者對時尚休閒、個性化的需求，導致“男人的衣櫃”逐漸淪爲“爹味衣櫃”。渠道失衡：線下依賴與線上短板的“雙重製約”。儘管海瀾之家已嘗試拓展線上渠道，但線下仍爲絕對主力：2025年前三季度，線下銷售收入120.52億元，佔主營業務收入的79.58%，線上收入僅30.93億元，佔比20.42%。（數據來源：公司財報）而線下渠道正面臨“關店潮”壓力——2025年前三季度，公司加盟店及其他門店淨減少264家，僅直營店淨增115家至1583家。線上渠道則因“保利潤、穩收入”策略，增速放緩：2025年前三季度線上收入同比下降3.3%，三季度單季更下滑20.5%，難以對沖線下壓力。IPO挑戰：MSCI剔除與行業競爭的“雙重考驗”除了自身問題，海瀾之家赴港上市還面臨外部環境的多重挑戰，其中最受關注的是國際資本市場信心的弱化。2025年11月6日，國際指數編制公司MSCI公佈2025年11月指數審覈結果，海瀾之家被剔除成分股。MSCI指數的納入標準與企業市值、流動性、行業代表性強相關，是全球投資者的重要參考，此次剔除側面反映出國際資本對其成長性、盈利能力及轉型前景的信心不足——截至2025年11月21日，海瀾之家A股股價報6.28元/股，市值301.61億元，年內跌幅達14.20%。行業競爭的加劇則進一步壓縮生存空間。一方面，快時尚品牌以“小單快反”模式精準匹配消費者偏好，快速迭代產品；另一方面，本土男裝企業（如九牧王、雅戈爾）均面臨類似的增長困境，紛紛加大促銷力度，導致價格戰頻發。海瀾之家雖在2017年創立了女裝品牌OVV、2019年控股了童裝品牌英氏YeeHoO，還通過代理阿迪達斯FCC系列切入運動賽道，2025前三季度其他品牌收入24.1億元（同比增長37.19%），但新業務仍處培育期，短期內難以扛起增長大旗。轉型突圍：“修外功+練內功+出海”的三重嘗試爲破解困局，海瀾之家自2020年“少帥”周立宸接任董事長後，便圍繞“修外功、練內功、遠征出海”三大方向推進轉型，這些舉措也成爲其赴港上市的“故事線”核心。修外功：品牌年輕化與渠道優化。在品牌端，海瀾之家通過簽約年輕明星代言人（如曹駿成爲國潮系列代言人）、董事長親自打造個人IP、推出“山不在高”等國潮系列，試圖拉近與Z世代的距離。在渠道端，一方面加速直營門店擴張，聚焦核心商圈提升體驗感；另一方面與京東合作打造“城市奧萊”新業態，以“大牌低價”策略覆蓋高性價比市場，截至2025三季度末京東奧萊已有40+門店，阿迪達斯FCC計劃年內再開350家。練內功：數智化升級與研發加碼。數智化是海瀾之家轉型的核心抓手。公司構建了“海瀾致+”智慧生態、雲服智慧工廠、雲服實驗室三大平臺，實現從產品研發到終端零售的全數字化管理2025年三季度，研發費用投入1.57億元，重點用於新型面料研發（如HLA-TECH科技面料與HLA-ECO環保系列）、AI+RPA技術應用，以提升供應鏈響應速度——例如通過SCM採銷協同系統優化，將訂單處理效率提升30%以上。遠征出海：從“區域試點”到“全球佈局”。儘管海外收入佔比仍低，但海瀾之家在2025年加快了出海節奏：2025年上半年，全品牌海外直營店爲111家，海外業務收入2.06億元，同比增長27.42%，其策略是“因地制宜”——在東南亞、中亞市場主推高性價比基礎款男裝，在澳大利亞等發達國家市場以“國潮+科技”形象切入，悉尼首店更計劃重點展示遠行茄克、墨羽輕殼皮膚衣等科技單品。結語：IPO是起點，而非終點對於海瀾之家而言，赴港上市或許能解決短期融資問題，但能否真正實現“突圍”，關鍵不在資本運作，而在轉型舉措的落地效果——庫存週轉天數能否降至200天以內？主品牌之外能否培育出第二個“百億級”品牌？海外收入佔比能否突破5%？這些纔是決定其長期價值的核心指標。正如現製茶飲企業IPO需證明“增長與盈利的平衡”，海瀾之家也需向投資者證明：它能從“規模擴張型”企業轉型爲“價值創造型”企業。若僅靠“全球第二大男裝品牌”的光環融資，卻無法解決庫存、品牌、渠道的根本問題，即便成功上市，也難以擺脫被消費者與資本市場“淘汰”的風險。畢竟，資本市場永遠歡迎“好故事”，但最終爲“執行力”買單。金吾財訊
11月24日 週一
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馬來西亞將從明年起禁止16歲以下青少年使用社交媒體
金吾財訊 | 據新華社消息，馬來西亞政府計劃對社交媒體用戶設置年齡限制，將從明年起禁止16歲以下青少年使用社交媒體。馬來西亞通信部長法赫米·法齊勒23日說，政府正在研究澳大利亞等國做法，希望明年開始實施相關限制措施，以保護青少年免受網絡霸凌、詐騙等。屆時，根據馬來西亞政府規定，社交媒體平臺將禁止16歲以下人羣開設賬戶。法赫米·法齊勒在馬來西亞《星報》網站上發佈視頻說，只要政府、監管部門和家庭“各盡其責”，就能確保馬來西亞互聯網環境快速、安全。馬來西亞媒體9月援引民意調查機構益普索集團一項調查結果報道，在馬來西亞，超七成受訪對象支持對兒童使用社交媒體設限。金吾財訊
11月24日 週一
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美國銀行上調鋰礦商阿爾貝馬公司的評級
11月24日 - BofA將Albemarle ALB.N的PT從110美元上調至118美元新PT較上一交易日收盤價略有上漲經紀公司預計，受生產紀律、巖石回收率下降和儲能系統需求增加的影響，明年鋰市場將出現赤字。券商稱："鑒於上升空間有限，我們對 ALB 維持中性評級，但近期的強勢似乎更有道理。券商稱，如果實現更高的市場價格，ALB 可能會重新啟動資本支出引擎，從而重新加速產量增長。 補充說，券商懷疑 ALB 短期內會對此保持謹慎態度27家券商中有8家將股票評級定為 "買入 "或更高，16家為 "持有"，3家為 "賣出 "或更低；PT中值...路透社
11月24日 週一
