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【特約大V】鄧聲興：港股2月開局，兩萬七關再受考驗
金吾財訊 | 恒指週五(30日) 收市報27387點，跌580點或2.08%。大市全日成交3016億元。國指跌235點或2.47%，報9317點。科指跌122點或2.1%，報5718點。周大福企業獲潛在投資者就可能投資新世界(00017)事宜接洽，傳黑石近達成協議成新世界最大股東，新世界逆市升2.2%，報11.38元。舜宇光學(02382)料去年盈利增逾70%，股價先升後跌，收市跌0.5%，報62.6元。巴拿馬最高法院裁定長和(00001)運營巴拿馬運河附近兩個港口的合同違反憲法，長和跌4.6%，報63.25元。道指週五(30日) 收市報48895點，跌179點或0.36%；標指下滑0.43%，報6939點；納指挫0.94%，報23461點；微軟業績後股價週四插水逾12%，蒸發3570億美元市值，爲歷來第二大損失，週五股價繼續回吐0.7%，亞馬遜下挫1%，輝達走低0.7%，超微半導體(AMD)急降6.1%；Visa滑落3%，爲跌幅最大道指成份股，美國運通降低1.8%；Verizon股價急飆11.8%，這家電訊營運商公佈的業績優於預期，且第四季新增的後付費用戶數量超乎估計，集團同時宣佈一項高達250億美元的股票回購計劃。亞太股市今早(2日)個別走，日經225指數現時報54194點，升872點或1.64%。南韓綜合指數現時報5158點，跌66點或1.27%。港股2月開局，兩萬七關再受考驗。阿里巴巴(09988)阿里巴巴股價近周展現強勢韌性，顯着跑贏同期疲弱之港股科網板塊。核心驅動力無疑在於AI生態之突破。其一，千問App全面接入淘寶、支付寶等生態，實現“一句話購物”全鏈路閉環，上線兩月MAU即突破1億，公測一週下載量便超千萬次。其底層模型在關鍵評測中超越國際頂流對手，標誌AI購物時代正式落地。其二，平頭哥自研AI芯片“真武810E”成功部署，形成從芯片、雲端到模型之全棧自主閉環，大幅強化算力成本優勢，爲長期價格戰與模型迭代構築堅實護城河。其三，阿里雲AI收入連續九季實現三位數增長，成爲業績核心引擎。集團戰略佈局兼具前瞻性與務實性，與中國核電合資成立核能公司，旨在爲龐大AI數據中心提供清潔、穩定之電力保障，從能源底層支撐算力增長。其邏輯正從傳統電商流量價值，轉向“AI+生態”所賦予的新型生產力與交付能力價值。估值修復空間清晰可期，投資者宜穿透短期波動，聚焦其AI商業化進度與盈利能見度之實質性提升。目標價$190，止蝕價$160。(筆者爲證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士金吾財訊
2月2日 週一
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【券商聚焦】國泰海通：光伏有望在軌道數據中心建設過程中獲得更多應用機會 相關光伏設備廠商將持續受益
金吾財訊 | 國泰海通發研報指，SpaceX申請部署百萬顆衛星，擬建軌道AI數據中心網絡。1月31日，美國聯邦通信委員會(FCC)的一份新文件顯示，SpaceX正在申請發射並運營一個由至多100萬顆衛星組成的星座，這些衛星具備前所未有的計算能力(軌道數據中心)，以支持先進的人工智能。SpaceX此舉主要爲了提供支持全球數十億用戶的大規模AI推理及數據中心應用所需的計算能力，這些衛星將在寬度高達50公里的狹窄軌道殼層內運行，擬部署在高度500公里至2000公里的軌道上，採用太陽同步軌道傾角約30度，利用太陽能供電，並通過光學鏈路(激光)與現有星鏈網絡連接，將計算結果路由至地面用戶。數據中心光儲配套與太空光伏有望成爲新一輪設備擴產的重要催化因素。（1）算力需求提升推動數據中心對穩定、低成本、可複製的光伏+儲能方案需求加速增長，地面光伏裝機邏輯從電力驅動逐漸轉向算力驅動。（2）低軌衛星與太空算力發展帶動太空光伏進入產業化驗證階段，對高效率、輕薄柔性等提出更高要求，打開高端製造及定製化設備增量空間。該機構認爲隨着SpaceX推進衛星發射及相關在軌應用佈局，軌道AI數據中心的探索趨勢逐步顯現。作爲太空場景的重要能源供給方式，光伏有望在軌道數據中心建設過程中獲得更多應用機會，相關光伏設備廠商將持續受益。金吾財訊
2月2日 週一
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鈞達股份(02865)漲8.95% 機構指公司有望在全球低軌衛星及太空算力產業獲得新增長
金吾財訊 | 鈞達股份(02865)再起升勢，截至發稿，漲8.95%，報39.2港元，成交額3.09億港元。消息面上，美國聯邦通信委員會（FCC）的一份新文件顯示，SpaceX正在申請發射並運營一個由至多100萬顆衛星組成的星座，這些衛星具備前所未有的計算能力（軌道數據中心），以支持先進的人工智能。招商證券認爲，公司率先佈局低軌與太空光伏，近期披露擬現金出資3000萬元，參股上海星翼芯能16.67%股權，成爲其二股東，雙方將成立合資公司主營CPI膜、CPI膜與晶硅電池結合產品，以進軍低軌與太空光伏。目前公司報表還有後勁，不排除在相關領域繼續併購整合。公司率先從地面光伏向空間光伏拓展，有晶硅大製造的優勢和深厚沉澱，有望在全球低軌衛星及太空算力產業獲得新增長。開源證券發佈研報稱，太空光伏設備行業開闢新藍海，從技術層面上看，p型硅基電池抗輻射性能顯著優於n型，而HJT電池具備薄片化、低銀耗、低衰減及低溫度係數等優勢，因此p型HJT電池成爲當前最適配太空場景的晶硅光伏技術路線。當前鈣鈦礦技術已實現GW級產線落地，產業化路徑清晰，有望成爲太空光伏終極方案。此外，伴隨百GW級太空算力市場釋放，疊加太空光伏電池高單位價值量，將爲光伏行業開闢全新增長空間。金吾財訊
2月2日 週一
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銅業股悉數下跌 中國大冶有色金屬(00661)跌9.47% 花旗指春節可能是銅獲利了結的觸發點
金吾財訊 | 銅業股悉數下跌，截至發稿，中國大冶有色金屬(00661)跌9.47%，江西銅業股份(00358)跌6.91%，中國有色礦業(01258)跌5.48%，五礦資源(01208)跌3.69%。消息面上，花旗發表研報指出，銅價已大幅上漲，短暫突破花旗近期設定的每噸14,000美元的目標價位，中國投資者受到貴金屬價格上漲動能、美元疲軟推動下，買盤遠超疲軟的實體基本面及中國以外投資者的拋售。花旗對近期銅價走勢缺乏信心；未來兩週，很可能看到中國投資者進一步將資金配置或輪動至基本金屬，以對抗貴金屬價格上揚；在白銀和黃金價格呈拋物線式上漲的背景下，銅價飆升至1.5萬至1.6萬美元/噸並非不可能。但花旗的基本預期是，即使實體市場對金屬高價的阻力加劇，銅價在2026年仍將維持在1.3萬美元/噸左右，足以在今年實現市場供需平衡。花旗表示，雖然對銅價達到每噸1.5萬至1.6萬美元不感到奇怪，但對這種買盤能否持續的信心不高，若果持續，更有可能發生在春節前的短期內，而春節可能是獲利了結的觸發點。金吾財訊
2月2日 週一
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新世界發展(00017)跌11.25% 控股股東周大福企業正與潛在投資者磋商 市傳黑石或成公司最大股東
金吾財訊 | 新世界發展(00017)股價高位回調，截至發稿，跌11.25%，報10.1港元，成交額9777萬港元。消息面上，據媒體報道，私募股權公司黑石集團或將成爲香港房地產開發商新世界發展有限公司（新世界發展）的最大股東。據悉，談判始於2025年第四季度，目前處於核心條款磋商階段。黑石集團計劃通過“現金認購新股+受讓鄭氏家族舊股”的組合方式增持，最終持股比例可能超過30%。知情人士同時表示，鄭氏家族不會完全退出，但持股比例可能降至15%以下。隨後，新世界發展發佈公告回應稱：“公司獲悉有媒體報導揣測有關公司的潛在投資者。公司已向其控股股東（周大福企業有限公司）（下稱“周大福企業”）作出查詢並獲周大福企業告知，於本公告日期：(a) 周大福企業獲若干潛在投資者就可能投資公司之事宜接洽；(b) 其尚未與任何該等潛在投資者達成任何協議；(c) 其尚未就該等潛在投資之金額、性質或形式達成任何協議；及 (d) 概不保證該等潛在投資將會進行與否。金吾財訊
2月2日 週一
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一週美股牛榜 | 閃迪暴漲22%；Deckers大漲19%；希捷躍升18%；皇家加勒比與西南航空均漲13%
上週哪些股票表現優異？以下是截至1月30日當週，市值超過200億美元的美國股票中漲幅前十名：閃迪業績預期引爆市場，股價暴漲1400%終獲支撐 閃迪 以一份遠超市場預期的財報指引，爲其股價的驚人漲勢提供了有力註腳。該公司週四盤後公佈的業績預期顯示，其第三財季營收指引中值比華爾街共識高出近60%，利潤展望更是超出預期150%，進一步鞏固了其作爲標普500指數中“最火股票”的地位。閃迪預計本季營收將在44億至48億美元之間。相比之下，慧甚調查的分析師普遍預期僅爲29億美元，意味着其最新指引幾乎腰斬了市場預期。德克斯戶外因霍凱跑鞋需求強勁，上調全年業績展望旗下擁有霍凱等品牌的 Deckers Outd...老虎證券
2月2日 週一
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鈞達股份盤中漲超7%！SpaceX申請部署百萬顆衛星，機構看好太空光伏與設備環節受益
2月2日，鈞達股份盤中漲超7%，SpaceX申請部署百萬顆衛星，機構看好太空光伏與設備環節受益。消息面上，美國聯邦通信委員會（FCC）的一份新文件顯示，SpaceX正在申請發射並運營一個由至多100萬顆衛星組成的星座，這些衛星具備前所未有的計算能力（軌道數據中心），以支持先進的人工智能。國泰海通證券認爲，隨着SpaceX推進衛星發射及相關在軌應用佈局，軌道AI數據中心的探索趨勢逐步顯現。作爲太空場景的重要能源供給方式，光伏有望在軌道數據中心建設過程中獲得更多應用機會，相關光伏設備廠商將持續受益。招商證券認爲，公司率先佈局低軌與太空光伏，近期披露擬現金出資3000萬元，參股上海星翼芯能16.67...老虎證券
2月2日 週一
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AI大模型概念股表現亮眼，MINIMAX大漲超12%，智譜漲近6%。
2月2日，AI大模型概念股表現亮眼，MINIMAX大漲超12%，智譜漲近6%。消息面上，近期，MiniMax推出桌面端及“專家智能體”，打通Agent和本地工作環境閉環。此外，AI Agent領域迎來“工具化”爆發，月之暗面發佈Kimi 2.5，通過Agent集羣實現高階辦公自動化；開源項目Clawdbot引發關注，通過本地Mac或服務器運行實現個人AI助手。廣發證券此前認爲，在AI輔助編程工具給企業帶來研發效率提升和業務優化的商業價值逐漸被認識的趨勢下，企業用戶在軟件開發、數據分析、業務流程自動化等場景爲其付費的意願有望增強，國產AI大模型有望受益於此趨勢，實現較好的商業化落地。老虎證券
2月2日 週一
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東方甄選(01797)漲9.67% 上半財年轉虧爲盈 機構指主因是產品組合有策略地轉向自家產品
金吾財訊 | 東方甄選(01797)股價走高，截至發稿，漲9.67%，報29.26港元，成交額3.46億港元。花旗研究報告指，東方甄選2026上半財年轉虧爲盈，錄得淨利潤2.39億元人民幣，主要因產品組合有策略地轉向自家產品，推動毛利率擴張280個基點至36.4%。廣發證券發研報指，近期東方甄選已新開多個賬號，如果蔬號、萌寵號、營養健康號等，未來將持續擴充賬號，以提升產品曝光，支撐自營與外鏈商品推廣。(3)付費會員：當前付費用戶同比快速增長，公司正通過用戶調研、未續費用戶觸達等方式提升續費率。隨着爆款持續推出，會員轉化將加速。此外，公司啓動線下門店佈局。申萬宏源發佈研報稱，維持東方甄選(01797)“增持”評級。由於公司積極推進多直播間多主播戰略，持續開發高毛利自營產品，並且具備在GEO營銷環境中內容優勢，1HFY26毛利率提升強勁。上調FY26至FY28年經調整淨利潤至5/5.9/7.2億元(原預測爲4.1/4.9/6億元)，上調目標價至25.4港元(原預測爲23.1港元)。金吾財訊
2月2日 週一
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本週美股財報焦點：Palantir爆發式增長，谷歌與亞馬遜AI投入受關注
科技股財報密集發佈，市場關注AI投入回報本週美股將迎來密集的科技公司財報披露，成爲影響市場情緒的重要變量。谷歌母公司Alphabet將於週三盤後公佈業績，亞馬遜盤後將在週四披露財報，Palantir則選擇在週一盤後率先發布。此外，Uber、Snap、Qualcomm、Arm、Reddit等科技公司亦集中發佈財報。在當前市場對AI商業化回報高度關注的背景下，本輪財報或成爲驗證科技巨頭資本開支效率的重要窗口。Palantir業績高增長，AI商業化預期集中釋放Palantir作爲企業級軟件公司，過去幾年維持約30%的年均收入增速，而2025年業務增長明顯加速。市場預計，公司第四季度營收同比增長約62...老虎證券
2月2日 週一
