新聞
五菱汽車(00305.HK)控股股東劃轉廣西汽車80%股權至廣西國控
五菱汽车(00305.HK)公佈，公司接獲公司間接控股股東—廣西汽車集團有限公司通知，根據廣西壯族自治區黨委及廣西壯族自治區人民政府相關政策，廣西國資委將其持有廣西汽車之80%股權，將以零對價方式劃轉至廣西國控。廣西國控乃廣西國資委全資擁有公司，廣西國控作為自治區層面國有資本投資運營公司，受廣西國資委委託履行出資人之職責。經本次國有股權無償劃轉，廣西國控將承接廣西國資委持有廣西汽車之80%股權，其目的為優化國有資本佈局。該重組完成後，廣西汽車之80%股權將由廣西國控持有，而廣西汽車仍保持為公司控股股東，持有公司已發行股本約56.54%。財華社
9月8日 週一
丘鈦科技(01478)8月攝像頭模組銷售數量合計4707.9萬件 同比增長44.3%
金吾財訊 | 丘鈦科技(01478)公佈，8月攝像頭模組銷售數量合計4707.9萬件，環比增長18.4%，同比增長44.3%。其中，手機攝像頭模組出貨量4446.7萬件，環比增長17.5，同比增長40.2%。集團指，攝像頭模組產品銷售數量同比明顯增長，主要是由於集團於手機攝像頭模組業務的市場份額上升，以及應用於物聯網(IoT)及智能汽車領域的攝像頭模組銷售數量均同比大幅增長。指紋識別模組銷售數量合計2059萬件，環比增長43%，同比增長27.8%。集團指，指紋識別模組產品銷售數量環比增長主要是由於客戶項目週期影響，同比增長主要是由於集團於指紋識別模組業務的市場份額上升，超聲波指紋識別模組銷售數量同比大幅增長。金吾財訊
9月8日 週一
小鵬匯天飛行汽車擬明年下半年交付，四季度推出下一代超類人機器人
小鵬汽車 在慕尼克舉辦發佈會上公佈，小鵬匯天“陸地航母”飛行汽車將於今年10月在迪拜完成全球首飛，這款產品目前在中國市場已收穫近5000份訂單，並計劃於明年下半年正式交付。小鵬汽車指出，旗下飛行汽車公司小鵬匯天曆經12年研發、投入約6億美元、完成了7代飛行器迭代。未來小鵬也將攜手更多國家和地區積極探索低空出行應用場景，推動“空地一體化”的智慧出行方式逐步落地。機器人領域方面，小鵬稱，目前小鵬人形機器人IRON已進入工廠實訓，並將在今年第四季推出下一代超類人機器人，目標是在明年實現量產。該產品將廣泛運用於工廠運營、門店接待和零售導購等場景。另外，小鵬汽車期望在明年推出L4級智駕量產車型，並在中國...老虎證券
9月8日 週一
【券商聚焦】華泰證券：維持美國均衡非農就業水平結構性大幅下降的判斷 預計聯儲9-12月降息兩次
金吾財訊 | 華泰證券發研報指，8月私人與政府部門就業均出現回落，服務部門新增就業雖維持增長，但集中在醫療保健行業。具體來看：1）8月服務部門仍是就業主要貢獻，商品與政府部門延續偏弱態勢。8月私人部門新增就業下行3.9萬人至3.8萬人，其中，服務部門新增非農就業6.3萬人，醫療保健與社會救助新增就業雖環比回落3.3萬人至4.6萬人，但仍是主要支撐；除酒店業、零售業、運輸倉儲仍爲正增長外，其餘主要分項就業淨萎縮。商品部門8月新增非農就業-2.5萬人，自5月以來持續萎縮；製造業、建築業、採礦業分別萎縮1.2、0.7、0.6萬人，其中耐用品製造業新增就業-1.9萬人。政府部門8月新增就業-1.6萬人，聯邦政府、州/地方政府分別回落0.5、1.3萬人至1.5、-0.1萬人。2）8月服務部門小時工資增速降溫，商品部門邊際升溫。8月小時工資三個月環比折年增速由前月的3.9%回落至3.4%。分項看，商品部門小時工資環比增速上行0.19pp至0.43%，建築業薪資增速明顯升溫，製造業相對溫和，採礦業小幅回落；服務部門小時工資環比回落0.06pp至0.28%，除公用事業、運輸倉儲、酒店業有所升溫外，其餘普遍回落，零售業降溫幅度較大。3）8月失業率如期上行至4.3%。家庭調查口徑就業雖然增加28.8萬，但由於勞動參與率回升0.1pp，失業率仍然上行至4.3%；此外，8月長期失業佔比上升0.8pp至25.7%，顯示失業者找工作的難度上升；而捕捉邊緣勞動力與兼職者的U-6失業率上行至8.1%的高位。往前看，我們維持美國均衡非農就業水平結構性大幅下降的判斷，預計聯儲9-12月降息兩次。正如我們此前的研究，移民流入放緩導致美國均衡就業水平大幅放緩，關稅、驅逐移民以及DOGE等對三季度就業產生拖累，隨着衝擊的消退，企業僱傭意願回升，四季度就業或邊際企穩。此外，關稅對商品通脹傳導可控，而服務業薪資增速溫和，服務通脹不構成聯儲降息的制約。目前市場定價9月降息50bp概率接近20%，我們認爲，尚未觀察到企業大幅裁員跡象，美國就業市場仍處於脆弱平衡狀態，維持9月降息25bp、年內降息兩次的判斷。金吾財訊
9月8日 週一
【券商聚焦】天風證券：小米集團(01810)汽車業務正在帶動全體業務走向新生態節點
金吾財訊 | 天風證券研報指出，小米集團(01810)第二季度實現總營收1160億元，同比增長30.5%，連續三個季度突破千億規模，展現出強勁的收入韌性；經調整淨利潤達108億元，同比增長75.4%，盈利能力顯著提升。智能手機業務持續推進高端化並取得顯著成效。本季度出貨量達4240萬臺，連續八個季度實現同比增長，穩居全球前三。IoT與生活消費產品業務再度超預期：整體收入達387億元，同比增長44.7%，創下歷史新高，其中智能大家電錶現尤爲亮眼，收入同比大增66.2%。該機構指，智能電動汽車及創新業務進入規模化增長階段，成爲公司第二增長曲線的核心驅動力。該板塊本季度收入達213億元，保持高速增長。小米汽車交付能力持續提升，單季新車交付81,302臺，截至7月累計交付已超30萬臺，產能爬坡順利。新車型“小米YU7”作爲豪華高性能SUV開售18小時鎖單量突破24萬臺，訂單勢能強勁，產品力與品牌號召力獲得市場高度認可。與此同時，銷售服務網絡加速佈局，國內已在92個城市開設335家門店，渠道建設爲後續交付與用戶服務提供有力支撐。該機構續指，小米澎湃OS3通過自研底層內核優化顯著提升系統性能與能效。此外澎湃OS3全新推出“小米超級島”功能，實現重要通知、服務與設備狀態的常駐智能聚合，提升信息獲取效率。超級小愛進化爲全生態AI助手。澎湃OS3深度打通蘋果生態，實現通知流轉、跨設備回覆、照片互傳、iPad鏡像操控、跨端解鎖等無縫互聯功能，並強化安全隱私保護，或標誌着小米在系統體驗、跨平臺協同與用戶安全方面邁入全新階段。該機構認爲，伴隨小米汽車交付加速，小米過去常年在AI、芯片和系統層面的正向投入，正持續提升公司綜合業務能力，此外汽車業務正在帶動全體業務走向新生態節點，因此建議持續關注。金吾財訊
9月8日 週一
【券商聚焦】開源證券維持蔚來(09866)“增持”評級 料L90、ES8有望驅動下半年銷量勢能反轉
金吾財訊 | 開源證券研報指出，蔚來(09866)2025Q2收入190億元，環比增長58%，季度交付量相比2025Q1增加3.0萬輛至7.2萬輛，測算ASP環比下滑1.4萬元至22.3萬元，主要由於平價品牌螢火蟲量產交付。2025Q2Non-GAAP淨虧損41億元，環比2025Q1收窄約23億元，受益毛利率改善2.4pct至10.0%（分業務看汽車毛利提升0.1pct至10.3%、服務毛利顯著轉正至8.2%）、R＆D及SG＆A費用率分別優化10.6/15.7pct。該機構指出，公司指引2025Q3汽車交付8.7-9.1萬輛，收入218-229億元，銷量曲線斜率明顯拐點或在2025Q4，屆時季度有望衝擊15萬輛，主要由於（1）L90、ES8銷量首次開始整季貢獻；（2）供應鏈瓶頸緩解，L90、ES8目標在10/12月分別達到1.5萬輛產能。受益規模釋放、改款及新車毛利率改善，若2025Q4汽車毛利達到目標16%-17%、費用率有效控制（R＆D費用20億元、SG＆A費用率10%以下），則2025Q4Non-GAAP盈虧平衡目標有望兌現。2026年伴隨NIO、ONVO三款SUV新車上市（L80、ES9、ES7），目標實現20%整體汽車毛利（NIO20%-25%、ONVO15%以上、螢火蟲10%）、疊加持續控費驅動進一步減虧。考慮到L90、ES8上市超預期，該機構將2025-2026年收入預測由876/934億元上調至888/1180億元，並新增2027年預測1536億元，對應同比增速35%/33%/30%。考慮到造車主業利潤改善、控費進程超此前預期，該機構將2025-2026年Non-GAAP淨利潤由-158/-145億元上調至-157/-89億元，並新增2027年預測-54億元，當前市值對應2025-2027年1.1/0.8/0.7倍PS。L90、ES8有望驅動2025H2銷量勢能反轉、2025Q4或爲銷量拐點，前景仍需跟蹤銷量持續性、控費提效進展，維持“增持”評級。金吾財訊
9月8日 週一
【券商聚焦】中國銀河：新增非農就業大幅不及預期，就業動能顯著削弱
金吾財訊 | 中國銀河證券發研報指，新增非農就業大幅不及預期，就業動能顯著削弱：單位調查（establishment survey）方面，8月新增崗位2.2萬個，弱於7.5萬個的市場預期；7月新增就業從7.3萬人上修至7.9萬人，但6月從1.4萬人進一步下修至-1.3萬人，累計下修2.1萬人；8月的三個月新增就業均值爲2.9萬人，已經處於穩定推升失業率的水平。非農時薪環比增速略緩和至0.27%，同比降至3.69%，前值環比維持0.33%。家庭調查（household survey）方面，失業率升至4.324%（前值4.248%），符合4.3%左右的市場預期。勞動參與率略升至62.3%，55歲及以上參與率保持38.1%，25-54歲參與率升至83.7%。失業率小幅抬升，長期失業人口增加指向壓力積聚。8月失業率升至4.32%，大致符合4.3%的預期，失業人口和勞動人口同時增加。8月總失業人口增加14.8萬人至738.4萬人，就業人口增加28.8萬。從構成來看，4.32%的失業率中，非暫時性失業小幅走弱帶動了失業率降低0.03個百分點，暫時性失業貢獻0.05個百分點，再進入勞動力人口貢獻0.06個百分點，其他類別貢獻了0.15個百分點。從失業金初請人數來看，8月月均人數回升至22.7萬人左右，失業率上行的壓力仍有限，但如果考慮失業超過27周無法申領失業金的人數，則整體失業人數還在繼續上行（持續申領+失業27周以上從前值377.6萬人升至387.7萬人）。整體上，預計失業率繼續抬升，四季度可能達到4.4%以上支持美聯儲降息的水平，9月開始的未來12月內有望有100BP的降息空間。該機構續指，市場大幅增加降息定價，美元資產波動顯著：美股偏高位，但未來降息後可能依然不差。在美國經濟週期性放緩、關稅和限制移民政策繼續拖累增長、特朗普進一步嘗試加強對美聯儲控制的情況下，2025年出現50BP降息的概率高，2026年降息的幅度也不會少。美元和美債收益率大方向依然是回落，美債方面短債確定性更強，收益率曲線應進一步陡峭化，長端期限溢價上行風險仍在（10Y中樞3.7%-4.3%）左右；公司債方面利差可能小幅上行，但即使特朗普控制美聯儲主席也不會造成顯著的利差擴張。美元指數年內很難穩定低於95，但更長期可能位於90-95左右。隨着寬鬆路徑的打開和美元、美債收益率的回落，中長期黃金仍具備配置價值。金吾財訊
9月8日 週一
《路透晚報》--9月8日新聞摘要（國際版）
以下為路透中文新聞為您整理的亞洲市場時段(上午7:00-下午5:00)新聞摘要：[重大數據或新聞]--特朗普稱多位歐洲領導人本周將訪美討論俄烏戰爭問題美國總統特朗普表示，多位歐洲國家領導人將於周一和周二訪問美國，討論如何解決俄烏戰爭。特朗普接受記者採訪時還表示，他將很快與俄羅斯總統普京通話。在記者問及俄羅斯周日連夜發動的大規模空襲時，特朗普補充說，他對俄烏戰爭的現狀"不滿意"，但再次表示相信戰爭很快就會平息。nL6T3UV015特朗普表示，他已準備好進入制裁俄羅斯的第二階段，這是他最接近于暗示自己即將就烏克蘭戰爭加大對莫斯科或其石油買家的制裁。nL6T3UU06J--特朗普向哈...路透社
9月8日 週一
歐元區9月Sentix投資者信心指數-9.2，預期-2，前值-3.7
金吾財訊
9月8日 週一
