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【券商聚焦】招銀國際維持石藥集團(01093)“買入”評級 指BD交易將成爲盈利增長的關鍵可持續驅動力
金吾財訊 | 招銀國際研報指，石藥集團(01093)與阿斯利康（AZ）達成戰略合作，共同推進八個體重管理和2型糖尿病項目。此次合作不僅補充了阿斯利康現有的管線（包括口服GLP1RA、注射用Amylin RA和GLP-1/GCGR資產），還顯著驗證了石藥集團專有的AI驅動發現平臺和長效月製劑多肽平臺。此次交易包含高達12億美元的首付款，總計可達173億美元的潛在里程碑付款，以及雙位數的銷售分成。2025年第三季度銷售溫和復甦。石藥集團報告2025年前9個月（9M25）總收入爲199億元人民幣，其中包含15.4億元人民幣的對外授權（BD）收入。剔除BD貢獻後，核心收入爲184億元人民幣，同比下降19%。然而，復甦跡象在2025年第三季度顯現，核心收入（剔除BD）恢復增長，環比上升4.2%。神經科、腫瘤科、抗感染及心血管產品等關鍵治療領域均觀察到溫和的環比改善。展望未來，該機構預計2026年藥物銷售將基本企穩。成本方面，銷售費用率顯著收縮，從2024年前9個月的29.2%降至2025年前9個月的24.1%。與此同時，研發投入仍是公司的重中之重，2025年前9個月研發費用同比增長7.9%至42億元人民幣（研發費用率爲21.0%）。得益於近期BD交易的首付款支持，該機構還預計公司將維持可持續的股息派發。維持“買入”評級。石藥集團的BD交易將成爲盈利增長的關鍵可持續驅動力。考慮到與阿斯利康的重磅交易，該機構將目標價調整至12.04港元（前值：11.05港元；WACC: 9.34%，永續增長率：3.0%，均維持不變）。金吾財訊
2月3日 週二
【券商聚焦】招銀國際維持敏實集團(00425)“買入”評級 指鋁價上漲與美國關稅政策對利潤率影響有限
金吾財訊 | 招銀國際研報指，因鋁件及電池盒業務在原材料漲價背景下可能實現更高收入，該機構將敏實集團(00425)2025年下半年收入預測上調1%至137億元（同比+13%）。鑑於公司能將大部分原材料漲價成本轉嫁至客戶，該機構維持下半年毛利率29.1%的預測。爲加速機器人及液冷等新業務發展，該機構預計下半年研發費用率將環比上升0.4個百分點。因此將2025年下半年淨利潤預測上調3%至14億元（同比+14%）。除鋁價上漲對利潤率影響有限外，該機構預計當前美國關稅政策對敏實利潤率衝擊也有限——僅有不足4%的收入將受2025年5月生效的25%額外關稅影響。其墨西哥工廠產品不受美國額外關稅限制。該機構預計2026年歐洲新能源車銷量將同比增長16%（詳見該機構的2026年展望報告），歐洲品牌正搶佔特斯拉市場份額，該趨勢將利好敏實電池盒業務。根據2025年11-12月公告，其人形機器人及AI服務器液冷系統新業務進展順利，預計2027年這兩項業務收入貢獻將超10億元，而該機構認爲當前股價並未充分反映。同時預計密封系統等新業務2027年收入貢獻超5億元。因此將2026-2027年收入預測上調3-6%，淨利潤預測分別上調6-8%至32億/40億元。維持“買入”評級，目標價上調至42港元（前值：38港元），仍基於13x FY26E P/E。金吾財訊
2月3日 週二
金銀暴跌後“暴力”反彈！華爾街堅定看多：邏輯未破，黃金牛市仍未結束（附相關標的）
華盛資訊2月3日訊，近期黃金與白銀價格上演罕見的“過山車式”行情。繼上週五和昨日遭遇史詩級暴跌後，今日金銀價格迎來“強勢反攻”。截至發稿，現貨黃金重回4900美元上方，日內漲超5%；現貨白銀反彈超9%，重新站上86美元關口。GCmain(黃金主連）SImain（白銀主連）劇烈波動之下，市場最關心的問題有三個：爲何跌得如此猛烈？反彈是否意味着企穩？後市該如何佈局？一文看懂。爲什麼跌這麼猛？上週五，白銀單日暴跌26%，創歷史最大單日跌幅；黃金下挫9%，亦爲近四十年來最大跌幅，市場歸因導火索是特朗普提名“鷹派”沃什成爲美聯儲主席。然而多家機構認爲，本輪下跌的核心並非美聯儲人事變動，而是前期的非理性超...華盛證券
2月3日 週二
先聲藥業(02096)收到與AbbVie就SIM0500海外許可選擇權協議的近期里程碑付款
金吾財訊 | 先聲藥業(02096)公告公佈，集團附屬公司已與AbbVie Inc.(“AbbVie”)附屬公司就研究性新候選藥物SIM0500訂立海外許可選擇權協議。根據該協議條款，集團將從AbbVie收取首付款，以及最高可達10.55億美元的選擇性權益及里程碑付款，同時雙方約定就淨銷售額收取分級特許權使用費。繼此前已收到該協議項下首付款後，集團已於近期進一步收到來自AbbVie支付的4,000萬美元款項。該款項的支付，體現了集團與AbbVie圍繞推進SIM0500臨牀開發合作的積極進展。根據披露，SIM0500是一款人源化GPRC5D-BCMA-CD3三特異性抗體，由集團通過其專有的T細胞銜接器多特異性抗體技術平臺開發。該分子結合了低親和力而高靶向啓動的CD3抗體，以及抗G蛋白偶聯受體C家族5組成員D(GPRC5D)和抗B細胞成熟抗原(BCMA)的兩種抗腫瘤相關抗體。SIM0500通過多種抗腫瘤機制，表現出了針對MM細胞的強大T細胞毒性效應。金吾財訊
2月3日 週二
國際航空運輸協會：短期內美國航空旅行需求的復甦速度難以匹配國際市場增長態勢
金吾財訊 | 國際航空運輸協會（IATA）總幹事威利·沃爾什（Willie Walsh）於本週二指出，短期內美國航空旅行需求的復甦速度難以匹配國際市場增長態勢，其預期增幅將低於全球均值。他透露，全球航空需求預計同比增長4.9%，而美國市場則呈現"基本停滯"狀態，且該趨勢可能延續至2026年後。沃爾什分析稱，美國航空業陷入停滯源於多重因素疊加：行業內部持續整合、航司在需求疲軟背景下仍過度聚焦國內市場、飛機產能不足，以及困擾美國主要航空企業的供應鏈瓶頸。針對近期政治風波，沃爾什強調，儘管特朗普揚言因灣流公務機認證爭議撤銷加拿大產飛機的適航許可，他仍堅信航空監管機構能夠獨立行使職能。此前特朗普曾宣稱擬對加拿大飛機加徵50%關稅，並取消其全球安全認證資質。金吾財訊
2月3日 週二
香港政府統計處：2025年第四季食肆總收益價值按年回升0.9%
金吾財訊 | 香港政府統計處今日（2月3日）發表最新的食肆收益及購貨額臨時數字。2025年第四季的食肆總收益價值的臨時估計爲278億元，按年上升0.9%。同期間，食肆購貨總額的臨時估計爲91億元，按年上升2.5%。扣除其間價格變動的影響後，2025年第四季的食肆總收益以數量計的臨時估計維持在去年同期的相若水平。2025年第四季與上季比較，經季節性調整的食肆總收益的臨時估計以價值計及數量計分別上升2.6%及1.8%。2025年全年的食肆總收益價值的臨時估計爲1,096億元。與2024年全年比較，以價值計上升0.2%，但以數量計則下跌0.9%。同期間，食肆購貨總額的臨時估計爲350億元，按年下跌0.3%。按月份分析，2025年10月、11月及12月與上年相同月份比較，食肆總收益價值的臨時估計分別上升3.9%、下跌0.6%及下跌0.5%。金吾財訊
2月3日 週二
香港政府統計處：2025年12月的零售業總銷貨價值同比升6.6%
金吾財訊 | 香港政府統計處今日（2月3日）發表最新的零售業銷貨額數字。2025年12月的零售業總銷貨價值的臨時估計爲350億元，較2024年同月上升6.6%。2025年11月的零售業總銷貨價值的修訂估計較2024年同月上升6.5%。在2025年12月的零售業總銷貨價值中，網上銷售佔8.8%。該月的零售業網上銷售價值的臨時估計爲31億元，較2024年同月上升30.9%。2025年11月的零售業網上銷售價值的修訂估計較2024年同月上升28.4%。扣除其間價格變動後，2025年12月的零售業總銷貨數量的臨時估計較2024年同月上升5.1%。2025年11月的零售業總銷貨數量的修訂估計較2024年同月上升4.4%。2025年全年的零售業總銷貨價值的臨時估計爲3,805億元，較2024年全年上升1.0%，而總銷貨數量的臨時估計則維持在去年同期的相若水平。2025年全年的零售業網上銷售價值的臨時估計爲357億元，較2024年全年上升12.8%。金吾財訊
2月3日 週二
法國1月CPI月率初值爲-0.3%
金吾財訊
2月3日 週二
刑責雖免危機仍未解，司爾特陷業績下滑與信譽危機雙重旋渦
證券之星劉浩浩近日，司爾特(002538.SZ)披露了備受關注的“金政輝等人涉嫌職務侵佔一案”進展。安徽宣城宣州區檢察院(以下簡稱“宣州區檢察院”)已對公司作出不起訴決定，從法律層面排除了公司面臨的刑事責任。不過，此案造成的惡劣影響遠未消除。司爾特合規形象和市場信心皆遭受重創，公司股價也因此持續承壓，部分投資者已表示將向公司訴訟索賠。證券之星注意到，司爾特近幾年的業績情況也不容樂觀。公司業績在2022年達到高點，此後收入和利潤均呈現下滑趨勢。這背後，作爲公司收入支柱的化學肥料業務受行業產能過剩等因素影響，收入和毛利率同步下滑，對公司業績造成較大拖累。雖然公司採礦業務盈利能力較好，但該業務營收佔...證券之星
2月3日 週二
