【券商聚焦】招商證券維持華潤飲料(02460)“強烈推薦”評級 指管理層重視投資者回報

金吾財訊 | 招商證券研報指，華潤飲料(02460)發佈股息計劃，首次給出未來三個財年（2026—2028）的派息下限指引——每股0.37元人民幣，對應年分紅金額8.9億元，以當前股價計算，該方案對應5.8%股息率，管理層利益與投資者一致。新任管理層推進組織/渠道/激勵全方面改革，目前初具成效，關注渠道勢能的止跌回升。

公司出臺分紅方案，保障股息率下限，且業績端在25年調整後當下基本企穩，下行空間可控，對紅利資金的吸引力提升。公司經營端改革持續推進，渠道動能有所改善，後續關注勢能和份額的止跌回升。該機構略調整26-28年每股收益至0.46元、0.51元、0.58元，對應26年的PE爲14X，維持“強烈推薦”投資評級。

風險提示：行業競爭加劇、原材料成本上升、新品拓展不及預期、樣本數據存誤差。