泡泡瑪特(09992)盤初跌近4% 機構料26年H2其海內外市場均進入明顯下行週期

金吾財訊 | 泡泡瑪特(09992)盤初跌近4%，截至發稿，最新報165.10港元，跌幅3.68%，成交額8.07億港元。

消息面上，德意志銀行新近研報給予了泡泡瑪特“賣出”評級，目標價140港元。該機構認爲，受高基數及“時尚疲勞”影響，泡泡瑪特2026年5月中國市場線上銷售出現同比負增長(下滑5%)，且環比下跌14%。5月份的業績比2025年下半年的平均月銷售額低25%。而這是自2024年以來，泡泡瑪特的線上銷售額首次出現同比負增長，扭轉了此前強勁的增長勢頭。該機構預計，泡泡瑪特國內市場自2026年第二季度起面臨越來越大的銷售壓力，且今年下半年可能進一步加劇。該機構表示，泡泡瑪特2026年下半年將在中國和海外市場進入更爲明顯的下行週期。