【券商聚焦】中信證券：VLCC船隊運營效率或將進入有效提升通道

金吾財訊 | 中信證券研究指，海峽通行或現曙光，該機構此前表明“美伊談判博弈過程中海峽通行節奏存在不確定，但海峽部分通行能力階段性恢復的途徑已慢慢清晰”。根據新華社消息，據伊朗媒體15日報道，伊朗最高國家安全委員會當天凌晨發表聲明，正式確認伊美停戰諒解備忘錄達成。若6月下旬海峽部分恢復， VLCC船隊運營效率將進入有效提升通道，第一階段：灣內燃油首先流向東南亞等缺油地區，運價或迎階段高峰，現貨差價、供應鏈通暢或爲主要影響因素。參照4月17~18日第一次交易通行恢復預期的通行量和成交價，高運價有望外溢其他航線。第二階段：補庫存，期待海灣產油國的放量與消費國補庫存共振。庫存缺口持續累積或爲未來一年重要邊際變量，2Q26油輪龍頭季度業績有望創新高，關注油運龍頭估值拐點。