【券商聚焦】中信建投：當前房地產市場築底信號明確

金吾財訊 | 中信建投研究指，當前房地產市場築底信號明確，一線城市率先量價企穩回升，二手房活躍度顯著高於新房，成爲全國回暖標杆，但三四線城市仍深陷庫存高企、價格陰跌的困境。供給端延續提質縮量態勢，土地供應與新開工面積持續下滑，未來新房供應收縮將加速供需平衡，保障房建設穩步推進但仍面臨資金、土地等堵點。資金端行業融資規模創歷史同期新低，央國企與民企融資成本差距拉大，居民加槓桿意願持續低迷成爲市場修復的主要制約。風險化解取得決定性進展，保交樓任務基本完成，房企債務違約進入重組末期，增量風險基本出清。長期來看，人口總量見頂推動行業從增量擴張轉向存量博弈，市場保障雙軌制新模式加速構建，政策將堅持“一城一策”，一線城市仍有鬆綁空間。