大基金三期加碼國產替代，芯片產業迎政策與景氣共振

半導體行業的投資邏輯，正在經歷一次重要的範式轉變。這一代投資週期的底層驅動力，已從過去的庫存波動轉向產能硬約束驅動的結構性擴張——AI算力爆發帶來的持續大額資本支出，讓設備採購、材料消耗、芯片製造需求進入了一個難以快速出清的高景氣通道。而在這個通道里，國產替代的邏輯正在疊加一層新的確定性。

大基金三期：從"有沒有"到"好不好"的資金轉向

國家集成電路產業投資基金三期註冊資本3440億元，是歷次規模最大的一期，且投資重心發生了明顯轉移——約70%資金集中於設備材料國產替代，而非過去以芯片設計和晶圓製造爲主的方向。這一轉變背後有清晰的產業邏輯：芯片設計和製造環節的國產生態已初步建立，而設備和材料仍是供應鏈中國產化率最低、對進口依賴最深的環節——也因此是外部管制最易形成"卡脖子"壓力的環節。

"十五五"規劃將集成電路列爲新興支柱產業，政府工作報告明確將半導體自主可控作爲核心發展方向。政策語境的轉變，從鼓勵式表述轉向支柱產業的定位，意味着長期資金和政策資源的傾斜將更爲系統和持續。與此同時，2026年全球芯片景氣度的超預期驗證——SK海力士一季度淨利率77%，創全球半導體歷史新高；寒武紀、海光信息等國產算力企業業績集中兌現——讓這一邏輯在短期內獲得了基本面的支撐。當然，當前半導體板塊估值已處於歷史較高分位，業績持續兌現的能力和國產替代滲透率能否按預期推進，都將影響中長期的回報。

芯片產業指數的覆蓋邏輯

中證芯片產業指數選取業務涉及芯片設計、製造、封裝與測試，以及半導體材料、晶圓生產設備、封裝測試設備的公司作爲樣本。這一編制範圍的重要性在於：它同時覆蓋了芯片產業鏈的"軟性"(設計)和"硬性"(設備材料製造)兩端，既能捕捉到AI算力需求帶來的芯片設計景氣，也直接受益於大基金三期重點支持的設備材料國產替代進程。芯片產業指數與更專注上游的"半導體材料設備"指數的差異在於，前者將整條產業鏈納入視野，而後者更聚焦於製造環節的上游供給端。

天弘中證芯片產業ETF聯接(A類:012552,C類:012553)即是跟蹤中證芯片產業指數的場外聯接基金，是大衆投資者佈局芯片產業、存儲漲價、AI算力等領域的理想工具之一。據2026年第一季度報告，天弘中證芯片產業ETF聯接基金(A類：012552，C類：012553)規模約9.89億元。A類跟蹤誤差1.98%，C類跟蹤誤差1.98%，處於同類較低水平(數據來源：萬得)。據基金定期報告，成立以來完整會計年度淨值增長率：2025年+42.15%(比較基準+41.00%)，2024年+24.59%(比較基準+25.42%)，2023年+0.46%(比較基準-1.89%)，2022年-34.83%(比較基準-35.75%)，各完整會計年度淨值增長率歷史完整年度均已列示，請投資者獨立判斷。基金運作費率(管理費0.5%+託管費0.1%)0.6%，C類份額銷售服務費0.25%，處於同類偏低水平。天弘中證芯片產業ETF聯接基金A類申購費1%，銷售渠道通常一折優惠，持有滿30天贖回費低至0.05%。芯片賽道彈性較強，在符合自身風險承受能力的前提下，有波段操作需求的用戶可選擇C類；長期持有優先選A類。

想了解芯片產業賽道的用戶，可在支付寶、天天基金、京東金融等渠道搜索"天弘芯片"(A類：012552，C類：012553)查看產品詳情。

風險提示：觀點僅供參考，不構成投資建議。基金過往業績不代表未來表現。投資者在購買基金前應仔細閱讀基金法律文件，充分考慮自身的風險承受能力，在瞭解產品情況及銷售適當性意見的基礎上理性決策。基金有風險，投資需謹慎。

天弘中證芯片產業ETF聯接基金成立以來完整會計年度產品業績及比較基準業績爲： A類：2022年淨值增長率-34.83%(同期比較基準-35.75%)，2023年淨值增長率+0.46%(同期比較基準-1.89%)，2024年淨值增長率+24.59%(同期比較基準+25.42%)，2025年淨值增長率+42.15%(同期比較基準+41.00%)； C類：2022年淨值增長率-34.96%(同期比較基準-35.75%)，2023年淨值增長率+0.25%(同期比較基準-1.89%)，2024年淨值增長率+24.35%(同期比較基準+25.42%)，2025年淨值增長率+41.88%(同期比較基準+41.00%)。 (數據來源：產品定期報告)