英國4月通脹超預期回落 短期利好難掩長期反彈壓力

金吾財訊 | 英國 4 月通脹水平顯著回落，受基數效應與政府能源政策支撐，降至逾一年來最低，但市場普遍預期，未來數月物價壓力將再度反彈，英國央行及工黨政府面臨雙重考驗。

英國國家統計局數據顯示，4 月消費者價格指數（CPI）同比上漲 2.8%，較 3 月的 3.3% 回落，低於市場及英國央行 3% 的預期；反映潛在壓力的服務業通脹錄得 3.2%，爲 2022 年 1 月以來最低。此次回落主要得益於去年同期通脹基數較高，以及政府將綠色能源成本轉移至一般稅收的舉措，抵消了美伊戰爭導致的 23% 燃油價格飆升，其中電價環比下降 8.4%、天然氣價格下降 4.4%，食品及度假套餐價格變動也助推通脹下行。

數據發佈後，英鎊兌美元短線下跌 0.1% 至 1.3376，市場對英國央行加息的預期有所降溫，該行下一次利率決議定於 6 月 18 日。但通脹回落難以持續，受能源價格上限 7 月將跳漲 13%、全球能源供應中斷等影響，英國央行預測今年剩餘時間通脹將加速上行，並設計三種情景，最悲觀情況下 2027 年初通脹將升至 6.2%。

當前，英國勞動力市場疲軟，近三個月裁員超 14 萬人，青年失業率創 2015 年新高，疊加工黨政府在地方選舉中慘敗，通脹短期改善難以緩解經濟與政治層面的多重壓力。