【券商聚焦】國海證券維持華虹半導體(01347)“買入”評級 指其提價擴產打開成長空間

金吾財訊 | 國海證券發佈研報指，華虹半導體(01347)2026Q1業績表現強勁，提價與擴產並舉，打開成長空間，維持“買入”評級。

2026Q1公司實現收入6.61億美元（QoQ+0.2%，YoY+22.2%），歸母淨利潤0.21億美元（QoQ+19.9%，YoY+458.1%）；晶圓季出貨量145萬片（QoQ+0.3%，YoY+18.0%），產能利用率99.7%。受益於MCU和智能卡芯片需求增加，嵌入式非易失性存儲器收入同比增長41.7%；閃存需求驅動獨立式非易失性存儲器收入同比增長33.2%；電源管理芯片強勁勢頭推動模擬與電源管理收入同比增長25.8%。公司指引2026Q2收入6.9-7.0億美元（中點QoQ+5.2%，YoY+22.8%），毛利率14%-16%。預計2026全年ASP平均漲幅10%-15%，部分平臺漲幅可達20%-25%。

產能方面，Fab9A爬坡預計2026Q3完成，2026年底或2027年初實現滿產；Fab9B預期2026Q4開始搬入設備。

研報看好公司在自主可控及“China for China”趨勢下晶圓量價齊升，優質資產注入改善盈利和估值水平。

風險提示：無錫新廠產能釋放不及預期；半導體下游市場復甦不及預期；成熟製程晶圓代工競爭加劇；中美貿易摩擦加劇；匯率波動；資產減值；行業估值回調風險。