【券商聚焦】招銀國際維持嗶哩嗶哩(BILI)“買入”評級 指平臺用戶生態保持健康增長

金吾財訊 | 招銀國際研報指，嗶哩嗶哩(BILI/09626)公佈1Q26業績：總營收同比增長7%至人民幣74.7億元，符合彭博一致預期；經調整淨利潤同比增長63%至5.93億元，較一致預期高出11%，得益於0.65億投資相關收益。依託優質內容、社區優先戰略及AI賦能，平臺用戶生態保持健康增長，1Q26 DAU/用戶日均使用時長分別同比提升8%/10%。展望2Q26E，該機構預計公司總營收同比增長8%，核心由廣告業務高增帶動。儘管AI投入持續加碼，但運營效率提升與經營槓桿持續支撐公司利潤率改善，該機構因此上調FY26-28年盈利預測2%-5%。但由於行業整體估值回落，該機構將基於分部估值法的目標價微調至30.0美元（前值：30.5美元）。考慮公司健康的用戶社區生態與持續提升的商業化能力，該機構維持“買入”評級。