港股早盤震盪調整 恒生指數半日跌0.55% 中通快遞-W(02057)跌超6%

金吾財訊 | 港股早盤震盪調整，恒生科指盤尾翻紅。截至午間收盤，恒生指數下跌0.55%；國企指數下跌0.40%；恒生科技指數上漲0.16%。

藍籌中，中通快遞-W(02057)跌6.44%，老鋪黃金(06181)跌5.44%，信義光能(00968)跌4.55%，紫金礦業(02899)跌3.29%，比亞迪股份(01211)跌3.14%；漲幅方面，中芯國際(00981)漲8.61%，百威亞太(01876)漲2.57%，東方海外國際(00316)漲2.52%，中國宏橋(01378)漲2.28%，中國海洋石油(00883)漲1.96%。

板塊方面，芯片股整體走強，兆易創新(03986)漲14.29%，長光辰芯(03277)漲11.84%，美佳音控股(06939)漲11.11%，華虹半導體(01347)漲8.66%，中芯國際(00981)漲8.61%。中信建投研究表示，英偉達Rubin進入量產，下一代Feynman進一步推升算力硬件需求，服務器架構從訓練主導轉向訓推兼顧，從GPU主導轉向GPU+LPU架構，並推出存儲機櫃、CPU機櫃、LPX機櫃等，實現系統方案的進一步優化。算力芯片需求持續強勁增長，先進製程、先進存儲、先進封裝、PCB、光通信等仍是硬件需求增量、技術創新最顯著的環節，CPU、傳統存儲的供需也逐步緊俏。大同證券研究亦指，存儲芯片行情演繹路徑清晰：第一階段聚焦GPU與AI服務器，第二階段資金開始挖掘受益於AI數據中心建設的配套環節，而存儲芯片正是其中確定性最高的方向之一。AI數據中心維持高強度投入之時，存儲需求、產品價格以及龍頭企業利潤率就仍有支撐。不過需注意，存儲行業本身具備週期性，短期股價快速上漲後可能面臨波動。行情的持續性，最終取決於AI需求能否持續兌現，以及廠商能否在擴產與價格之間維持有效平衡。當前AI產業鏈正呈現“業績驗證景氣、龍頭上修指引、下游鎖定供給”的明確傳導路徑，短期與中期需求均十分強勁。建議繼續聚焦AI算力硬件核心環節：一是AI覆銅板/PCB，二是存儲芯片。

銅業股集體下挫，紫金礦業(02899)跌3.29%，洛陽鋁業(03993)跌2.09%，萬國黃金集團(03939)跌1.21%，五礦資源(01208)跌1.11%。消息面上，中信證券研究指，隨着自由港再度推遲印尼項目復產進度並全面下調2026-27年產量指引，全球主要銅礦企業2026年產量預期已正式陷入下滑，且後續極端天氣的潛在影響或帶來供給擾動的擴大化。中信證券預計近期國內超預期去庫所彰顯堅實的供需邏輯以及宏觀壓制減弱將促使2Q26銅價站穩13000美元/噸，而供需預期差下銅價有望衝擊前高。該機構看好盈利彈性與估值彈性共振的銅板塊配置機遇。

個股方面，中芯國際(00981)盤初走高，午間收漲8.61%。根據中信里昂研究報告，中芯國際2026年一季度業績及二季度指引均超預期。管理層預計2026年全年訂單動能強勁，主要受AI需求旺盛、訂單回流本土晶圓廠、新興AI應用、國產替代加速及庫存預建推動。公司預計毛利率將穩步改善，且2026年將持續實施漲價策略。同時指引2026年折舊將增加30%以上。分析指出，中芯國際將持續受益於AI驅動需求及本土化趨勢。

中通快遞-W(02057)早盤收跌6.44%。消息面上，中通快遞新近披露業績數據顯示，按美國公認會計准則編制，一季度公司非GAAP每股收益爲0.43美元，低於此前市場預期0.02美元。此外，收入132.82億元人民幣(單位下同)，按年升22%；純利21.18億元，按年升6.3%；每股基本盈利2.73元；調整後淨利潤爲23.77億元，按年增長5.2%。業務方面，首季包裹量爲96.68億件，按年增長13.2%。截至3月底，攬件/派件網點數量逾3.1萬個；直接網絡合作夥伴數量約爲6,000個；自有幹線車輛數量逾1萬輛；分揀中心間幹線運輸路線約爲3,800條；分揀中心的數量爲93個，其中88個由公司營運，5個由公司網絡合作夥伴營運。

興證海外研究認爲，港股市場流動性依然充裕，有望持續催化結構性機會。1)恒生綜指成交金額維持在歷年較高水平。2)外資再配置中國資產的動能有望強化，戰術上隨經濟與地緣衝突節奏反覆。3)IPO是甜蜜的煩惱，港股仍然是分紅回購大於IPO和再融資的市場，IPO帶來的優質資產供給成爲吸引外資參與的重要抓手。