【券商聚焦】中信證券：債市啓明——當前經濟挑戰的歷史歸因與破局展望

金吾財訊 | 中信證券表示，從歷史歸因，可以很好地解釋當前中國面臨的經濟挑戰。總量層面的產能過剩與局部結構性高房價並存，結構性供給過剩與有效需求不足的矛盾，以及老齡化背景下勞動年齡人口收縮與老年羣體規模擴張的雙重壓力。針對這些挑戰，破局方向包括推動房地產從單純穩房價向發展模式重構轉型，實現從傳統去產能、去庫存向優化分配、升級新供給的跨越，將老齡化壓力轉化爲銀髮經濟發展動力，以及強化貨幣政策與財政政策的協同發力。債市層面，債券集中供給引發債市調整時，或爲配置機會。