【券商聚焦】華泰證券：看好頭部工程機械主機廠以及核心零部件製造商

金吾財訊 | 華泰證券表示，據工程機械協會，2026年4月銷售挖機2.88萬臺，同比增長29.8%。其中國內銷量16920臺，同比增長34.9%；出口量11825臺，同比增長23.2%。年內煤價持續上漲，有望帶動大挖需求復甦，同時海外延續高景氣。4月國內大小挖需求明顯加速，高基數拖累出口表現，展望來看無需多慮，全球銅、金等金屬價格仍處於高位，國產主機廠份額提升有望支撐出口需求。3月二手機出口增長放緩，或是內銷復甦導致。此外，5月以來頭部主機廠陸續宣佈提價，本輪漲價核心動因在於成本上漲背景下頭部企業尋求健康可持續發展，該機構認爲5%的價格漲幅有望對沖年初以來鋼材、銅、鋁等大宗原材料的上漲，同時龍頭的表態也意味着行業有望從“以價換量”轉向“價值競爭”，打破市場對於行業持續通縮的預期。

2026年工程機械有望演繹內外共振上行。未來雅魯藏布江下游水電工程等重點基建項目的陸續落地開工、煤價企穩回升帶來礦山需求的增長有望爲挖機內需提供支撐，同時全球金屬價格維持高位有望充分拉動海外礦山機械需求，看好國產工程機械主機廠全球市佔率的提升。