【券商聚焦】中信建投：宏觀經濟2026年中期投資展望 超級週期和中國優勢

金吾財訊 | 中信建投證券表示，全球正在經歷截然不同於前疫情時代的新週期，科技和地緣碰撞下的“超級週期”。科技和地緣碰撞，宏觀經濟面臨深刻的“K型分化”，資產定價圍繞“K型螺旋”。科技和能源方面，通脹和流動性，或是今年下半年全球反覆交錯的主線。中國資產方向非常明確，定價中國優勢。股票方面，定價各國在AI科技革命中的優勢地位。同時警惕地緣衍生的流動性脆弱風險。債券方面，定價K型螺旋之下的各國債務壓力（決定長債方向）以及難以收緊的貨幣（決定短債方向）。匯率方面，定價K型螺旋之下，各國能夠多大程度抵抗地緣衝擊並分得科技盛宴。大宗方面，對傳統需求敏感的大宗，價格仍在低位徘徊（代表性板塊是國內黑色）；對科技地緣敏感的資產，定價超越傳統框架（銅金油）。