【券商聚焦】中信建投：通信及人工智能2026年中期投資策略 大模型扶搖直上 算力景氣向縱深

金吾財訊 | 中信建投證券研報認爲，隨着全球大模型產業邁入“效率優先、商業落地、生態重構”的高質量發展新階段，全球算力基礎設施的投資依然強勁。北美四大CSP廠商2026年一季度資本開支同比增長70.25%，全年預計高達7100億美元（按中值測算），谷歌等指引2028年投資還會大幅增長。算力產業鏈多個核心環節有望持續受益。

研報認爲，人工智能產業欣欣向榮，大模型在編程等應用的推動下正在實現商業閉環，ARR正在爆發式增長，我們很可能在2026年看到ARR達到2000億美元左右的大模型公司。我們持續看好人工智能產業鏈。

研報持續推薦大模型公司及算力產業鏈核心環節，包括GPU、光模塊、光芯片、光通信配套儀器及設備、光纖光纜、液冷、電源等，也建議關注MicroLED作爲光互連方案的可能性。