騰訊音樂(TME)盤中震盪揚升2.45% 機構指現場演出、廣告等業務拓展爲其奠定堅實基礎

金吾財訊 | 騰訊音樂(TME)盤初大幅回落一度跌超1%，隨後震盪揚升，截至發稿，報9.42美元，漲幅2.45%，成交額7132.28萬美元。

消息面上，公司於週二盤前公佈最新季度財報顯示，當季實現總收入人民幣79.0億元(單位下同)，同比增長7.3%，主要得益於音樂相關服務收入的強勁增長。音樂相關服務板塊(原在線音樂服務)當季內更名後表現搶眼，實現收入65.1億元，同比增長12.2%。

其中，在線音樂訂閱收入爲45.7億元，增長6.6%；非訂閱類音樂服務收入大增28.0%至19.4億元。利潤方面，非國際財務報告準則(Non-IFRS)下歸屬於公司股東的淨利潤爲22.7億元，同比增長7.0%；經調整EBITDA同比增長10.5%至28.3億元。現金流與股東回報方面，公司現金及存款總額達410.0億元。公司已於2026年4月支付了約3.7億美元(約合每ADS 0.24美元)的2025年度現金股息。

獨立研究提供商CFRA分析指，通過向高利潤率的訂閱和廣告業務轉型，TME 的毛利率從44.1% 擴大到44.9%，運營槓桿推動調整後EBITDA同比增長10.5% 至人民幣28.3億元。圍繞與主要唱片公司建立優質內容合作以及AI增強型產品的戰略舉措正在取得成效，超級會員(SVIP)展現出良好的採用率。該機構認爲，TME 在覈心訂閱業務之外拓展至現場演出、廣告及知識產權(IP)貨幣化領域，爲持續增長奠定了堅實基礎。公司正在加強與騰訊生態系統(特別是微信視頻號 Weixin Video Account)的合作，以擴大用戶覆蓋範圍並帶動增量流量。