光通信打開新賽道！機構維持均勝電子增持評級，目標價35元

均勝電子近期發佈2025年度和2026年第一季度業績報告。國泰海通證券對此發佈研報認爲，公司收入波動主要受汽車行業季度性因素擾動，而費用端優化帶動盈利質量改善；加上智能駕駛、光通信、機器人等新業務取得突破，維持均勝電子 “增持”評級，目標價35.10元。

在盈利預測方面，國泰海通證券研報預計，均勝電子2026-2028年EPS爲1.17/1.42/1.66元，並參考可比公司估值，給予2026年30倍PE，對應目標價35.10元。

2026年一季度，均勝電子利潤端延續穩健增長，實現營收138.15億元，歸母淨利潤4.02億元，同比增長約18.11%。

業務層面，均勝電子汽車電子持續突破：2026年一季度公司新獲全生命週期訂單約275億元，同比增長75.2%，並陸續取得智駕解決方案與出海車型智能座艙定點。與此同時，公司披露首個L3級智駕域控計劃於2027年年中量產上車；L4級智駕域控亦有望率先在低速無人物流車實現國產芯片量產落地。

值得關注的是，新興賽道佈局正在提速：公司與中際旭創聯合推出車載光通信解決方案，並在德國大衆集團全球總部技術交流場景中展示，產品已具備量產上車能力；同時通過戰略投資新菲光推進AI光模塊業務，其高速光模塊面向北美大客戶供貨，進入批量量產前夜。

此外，東吳證券日前也維持均勝電子“買入”評級。其指出，公司2025全年新獲全生命週期訂單約970億元，創歷史新高，其中高級智能化產品新獲訂單超200億元；與Momenta合作獲得國內頭部自主品牌高階智駕域控項目，預計2026年量產。高階智駕項目進入上升通道，加上全球運營優化，盈利能力得到持續修復與提升。