【券商聚焦】國泰海通：看好AI製造、算力基建、能源裝備與製造出海四條主線

金吾財訊 | 國泰海通證券表示，看好AI製造、算力基建、能源裝備與製造出海四條主線，關注科技創新與全球化佈局驅動下的機械行業結構性機會。2025年以來，AI技術演進、算力基礎設施建設、能源結構升級與裝備製造出海共同構成行業成長主線，中國裝備製造業正加速邁向科技驅動階段。

1）AI製造：AI終端創新帶動製造設備升級，關注3C、半導體、光模塊及儀器儀表等環節。AI手機、AI眼鏡、人形機器人等端側產品迭代，有望拉動精密製造、自動化組裝、視覺/光學檢測及高速測試需求；AI算力需求增長，也將帶動先進製程、先進封裝、存儲芯片及相關半導體設備需求提升。

2）算力基建：AIDC建設加速，散熱與電力配套需求提升。液冷滲透率有望持續提高，冷水機組、壓縮機、水泵、CDU、液冷機櫃、冷板等環節具備成長彈性；電力端，燃氣輪機、柴油發電機組、HRSG、儲能及光儲一體化等方向有望受益。

3）能源裝備：行業分化中孕育拐點，關注光儲、風電、油服及可控核聚變方向。光伏設備關注高效技術迭代與“反內卷”帶來的結構性機會；儲能受益海外需求高增；風電受益國內裝機增長與海外需求共振；油服設備受中東天然氣開發及能源轉型拉動，景氣度有望維持高位。

4）製造出海：外需修復與全球供應鏈重構共振，優質裝備企業海外成長空間打開。海外降息預期下，工具、園林、家裝等出口消費鏈訂單有望改善；“一帶一路”基建、中東能源開發、礦山投資及AI算力擴張，將帶動工程機械、油服設備、能源裝備、燃機/柴發、液冷及光模塊自動化設備等方向需求提升。具備海外產能、渠道和交付能力的龍頭有望持續受益。