樂動機器人(01236)上市次日跌13.58% 分析指出其盈利承壓且競爭突圍受阻

金吾財訊 | 樂動機器人(01236)上市次日大幅回調，現報51.9港元，跌13.58%，成交量204.7萬。

有分析指出，樂動機器人雖然受益於全球智能機器人市場擴容，2020-2024年市場複合年增長率達23.6%，公司營收從2023年2.77億元增長至2025年7.48億元，毛利率在2024年降至19.5%後，2025年回升至25.7%。但受研發、海外拓客等投入拖累，公司連續三年虧損，2023-2025年淨虧損分別爲6849.1萬元、5648.3萬元、6250.1萬元，且全球視覺感知解決方案市場分散，公司市佔率僅1.6%，盈利落地節奏不明。

與此同時，樂動機器人面臨激烈行業競爭，雙線突圍阻力較大。其2024-2025年DTOF激光雷達出貨量均超72萬臺，但乘用車激光雷達市場被華爲、禾賽科技等三家企業佔據超99%市佔率；機器人領域，速騰聚創2025年機器人激光雷達銷量達30.3萬臺，登頂全球榜首。在智能割草機器人賽道，禾賽科技相關雷達2025年交付超20萬臺，2026年拿下追覓生態1000萬顆獨供大單，下游追覓、MOVA品牌佔據全球市場領先地位，而樂動機器人該產品2024年才量產，全年銷量僅破萬臺，與頭部玩家差距明顯。