【券商聚焦】中信證券：全年銅礦產量預期正式陷入下滑 鋰價供需利好共振上方空間打開

金吾財訊 | 中信證券研報指出，隨着自由港再度推遲印尼項目復產進度並全面下調2026-27年產量指引，全球主要銅礦企業2026年產量預期已正式陷入下滑，且後續極端天氣的潛在影響或帶來供給擾動的擴大化。我們預計近期國內超預期去庫所彰顯堅實的供需邏輯以及宏觀壓制減弱將促使2Q26銅價站穩13000美元/噸，而供需預期差下銅價有望衝擊前高。我們看好盈利彈性與估值彈性共振的銅板塊配置機遇。

研報續指，近期非洲鋰資源供應擾動未解除，國內鋰雲母供應或迎來新的變量，Greenbushes鋰礦下調全年產量指引，南美鋰鹽出口邊際增量下滑，未來2-3個月供應整體收縮。2026年動力及儲能電池需求超預期，5月份鋰電排產環比增加。我們預計，供需利好共振有望推動鋰價在未來2-3個月上漲至25萬元/噸。