【券商聚焦】招銀國際：AI硬件熱潮推動強勁出口週期

金吾財訊 | 招銀國際表示，中國4月份出口顯著反彈，主要受全球人工智能硬件熱潮和綠色能源產品需求增長的推動，對主要貿易伙伴的出貨量均有所改善。出口強勁增長將短期內支撐經濟韌性、製造業產出和人民幣匯率穩定，但增長質量日益呈現K型分化：受益於外部產業週期的行業維持高景氣，但國內需求偏疲軟。進口強勁增長更多地反映了芯片價格、能源和原材料成本的增長，而非國內消費需求的復甦。近期政策寬鬆力度可能有限，因外部需求依然強勁。該機構將2026年商品出口增長預期從4%上調至8-9%左右，進口增長預期從8%上調至12-14%左右，同時預計貿易順差將較2025年的高位收窄。預計美元兌人民幣匯率在年中降至6.8附近，隨後在年底小幅回落至6.78。