港股早盤探底回升 恒指跌幅收窄至0.29% 聯想集團(00992)漲6.86%

金吾財訊 | 港股早盤探底回升，截至午間收盤，恒指跌幅收窄至0.29%，國企指數跌0.3%，恒生科技指數轉漲0.04%。

聯想集團(00992)漲6.86%，中芯國際(00981)漲5.73%，龍湖集團(00960)漲5.25%，理想汽車-W(02015)漲3.64%，中國海外發展(00688)漲2.70%。跌幅方面，新東方-S(09901)跌4.84%，舜宇光學科技(02382)跌4.44%，攜程集團-S(09961)跌3.55%，百度集團-SW(09888)跌3.44%，阿里巴巴-W(09988)跌3.24%。

芯片股集體走強，瀾起科技(06809)漲20.61%，兆易創新(03986)漲12.24%，愛芯元智(00600)漲8.45%，天域半導體(02658)漲8.41%，上海復旦(01385)漲6.31%，豪威集團(00501)漲6.30%，芯智控股(02166)漲5.88%，英諾賽科(02577)漲5.80%，中芯國際(00981)漲5.73%，華虹半導體(01347)漲5.50%。中金公司指出，綜合來看，當前AI行業尚未進入典型“泡沫”階段，但投資相對需求和能力的“搶跑”客觀存在，這也是其過去幾年波折前行的主要原因，且2023年以來AI行情呈現“快速上漲兩個季度、震盪調整一個季度”的規律。今年以來，AI行情從雲廠商和芯片主導的普漲，進入存儲、光模塊等瓶頸環節引領的分化階段，其中存儲漲幅達197%、光模塊達103%，芯片僅漲23.5%，雲廠商漲幅3%甚至跑輸標普500指數（8%），反映市場定價已轉向訂單確定性、盈利兌現等核心因素。目前雲廠商和芯片估值仍處於低位，7月二季度業績披露或成行情方向切換關鍵，宏觀層面需關注美國流動性及伊朗局勢變化，基本面仍是決定市場走勢的核心。

電力股走強，大唐發電(00991)漲8.64%，哈爾濱電氣(01133)漲3.63%，龍源電力(00916)漲2.98%，華能國際電力股份(00902)漲2.74%，華電國際電力股份(01071)漲2.73%，大唐新能源(01798)漲2.44%，中廣核新能源(01811)漲2.20%，中國電力(02380)漲2.07%，華潤電力(00836)漲1.69%。

黃金股普遍走低，靈寶黃金(03330)跌10.22%，潼關黃金(00340)跌8.71%，赤峯黃金(06693)跌7.92%，珠峯黃金(01815)跌7.55%，紫金黃金國際(02259)跌4.46%，招金礦業(01818)跌3.68%，山東黃金(01787)跌3.54%。消息面上，美國總統特朗普與伊朗相互否決了對方最新提出的、旨在結束爲期十週衝突的和平方案，目前雙方正艱難維持脆弱的停火協議。

太古地產(01972)升1.92%，太古地產發佈2026年第一季度營運數據彙報，已落成投資物業方面，太古廣場租用率96%，租金下調14%；太古坊(整體)出租率達89%，租金下調14%；港島東中心及太古坊一座出租率達91%;其他太古坊辦公樓出租率達88%，租金下調14%。

華泰證券認爲，當前依然尚未具備流動性驅動普漲行情的條件，板塊間的分化將會延續，繼續向均衡配置迴歸，看長做短，佈局兩類確定性。第一類是現金流的確定性，包括強現金流但資本開支壓力不大的資源品，如煤炭、鋁等有色；低波且具有紅利屬性的品種，如部分香港本地股；處於經營週期底部附近，籌碼逐步出清的乳品、調味品等必需消費。現階段，前兩類品種是重點。第二類是產業趨勢的確定性，AI鏈仍是能見度最高的方向，中期視角下，仍建議超配半導體（存儲等），產業進展領先的互聯網龍頭以及電力設備龍頭，但短期視角下，美股財報利好基本落地，本週國內大廠公佈財報在即，海外宏觀擾動增加，我們建議對浮盈較厚的半導體等品種適度止盈。