芯片股走強 機構指AI未現典型泡沫 行情分化靜待業績驗證

金吾財訊 | 港股芯片股集體走強，瀾起科技(06809)漲18.26%，華虹半導體(01347)漲8.87%，兆易創新(03986)漲7.96%，中芯國際(00981)漲5.11%，豪威集團(00501)漲4.82%，英諾賽科(02577)漲4.27%，壁仞科技(06082)漲3.44%，上海復旦(01385)漲2.87%。

中金公司指出，綜合來看，當前AI行業尚未進入典型“泡沫”階段，但投資相對需求和能力的“搶跑”客觀存在，這也是其過去幾年波折前行的主要原因，且2023年以來AI行情呈現“快速上漲兩個季度、震盪調整一個季度”的規律。今年以來，AI行情從雲廠商和芯片主導的普漲，進入存儲、光模塊等瓶頸環節引領的分化階段，其中存儲漲幅達197%、光模塊達103%，芯片僅漲23.5%，雲廠商漲幅3%甚至跑輸標普500指數（8%），反映市場定價已轉向訂單確定性、盈利兌現等核心因素。目前雲廠商和芯片估值仍處於低位，7月二季度業績披露或成行情方向切換關鍵，宏觀層面需關注美國流動性及伊朗局勢變化，基本面仍是決定市場走勢的核心。