【券商聚焦】中信建投：阿聯酋退出OPEC，看好油運牛市不動搖

金吾財訊 | 中信建投表示，阿聯酋多重戰略訴求驅動退出 OPEC 及 OPEC+。阿聯酋宣佈5 月1日起退出OPEC及OPEC+，核心源於與歐佩克 “減產保價” 路線的經濟衝突；此外，伊朗戰事中盟友保護不足、沙特2030願景引發區域競爭白熱化，疊加特朗普將軍事支持與油價掛鉤，促使阿聯酋以 “退羣” 換取戰略自主與美國安全承諾。

短期供應尾部風險加劇，中長期 OPEC 定價權削弱。阿聯酋退出後布倫特、WTI 期價盤中跳水，隱含波動率驟升；其單方面增產或引發成員國效仿，甚至觸發 “價格戰”，打破市場脆弱緊平衡。中長期看，阿聯酋作爲核心產油國退出，標誌OPEC及OPEC +壟斷定價權遭削弱；油價中樞下移、波動加劇將加速能源貿易格局重構，同時降低傳統能源成本，對全球新能源轉型短期節奏產生一定影響。

阿聯酋退出利好油運。2014年底美國頁岩油與傳統石油因爭奪份額增產，油價下跌，補庫需求大增，驅動2015-2016年油運牛市。阿聯酋可通過阿曼灣側管道路線輸出160-180萬桶/日原油。下一步將通過船船過駁方式，繼續出售原油。繼續看好油運牛市不動搖。