【券商聚焦】平安證券維持港交所(00388)“推薦”評級 指其盈利中樞有望上移

金吾財訊 | 平安證券發佈研報指，香港交易所(00388)2026年一季度業績亮眼，主營業務收入82.03億港元，同比增長19.6%，歸母淨利潤51.88億港元，同比增長27.3%。平安證券維持“推薦”評級，並維持2026-2028年盈利預測，對應2026-2028年PE分別爲27.4倍、26.1倍、24.9倍。 

研報指出，香港市場一季度整體平均每日成交金額達2767億港元，同比提升14%，創歷史第二高。滬股通和深股通平均每日成交金額創歷史新高，達3241億港元，同比+69.6%。IPO市場回暖明顯，IPO募資金額達1104億港元，同比+490%。衍生品交易活躍度大幅提升，衍生權證、牛熊證及權證每日平均成交金額214億港元，同比+23.7%；衍生品合約每日平均成交合約511千張，同比+38.1%。

LME業務表現亮眼，量價齊升，收費交易金屬合約平均每日成交量877千手，同比+25.6%。投資淨收益受高基數及外部組合調整影響，同比-3.8%，但自有資金投資表現較好，錄得收益4.31億港元，同比+14.9%。 

現貨分部：聯交所上市費收入2.87億港元，同比+36.7%。商品分部：LME交易費同比增長34%至5.09億港元，結算費2.29億港元，同比+33%。衍生品分部：交易費同比上漲17%至1.84億港元。

整體來看，港交所作爲核心稀缺資產，受益於內地企業赴港IPO回升、南向資金持續加持以及流動性上升，盈利中樞有望上移。