【券商聚焦】華泰證券：中東局勢擾動下 我國出口韌性可期

金吾財訊 | 華泰證券研究指，中東局勢已出現情緒拐點，但美伊談判、海峽通行、油氣供給等仍存不確定性。從中東局勢對我國出口的影響來看，可從外需、出口份額、輸入性通脹三個維度分析。

外需方面，油價上漲引發的滯脹效應將逐步傳導，短期對我國外需影響溫和，但中長期需關注全球供應鏈及製造業週期變化；出口份額上，我國憑藉完整產業鏈韌性，有望通過替代效應、成本優勢及需求創造，提升石化、新能源、船舶等領域出口份額。輸入性通脹推升出口價格，雖可能影響貿易順差，但我國出口價格傳導滯後於 PPI，整體影響有限。

整體而言，中東局勢對我國出口整體影響可控，份額提升與價格上漲可對沖外需下滑壓力，出口仍具韌性，重點關注 AI、新能源、船舶等結構性機會，同時警惕海峽通行、油氣供給等潛在風險。