摩根大通：庫存槓桿已近極限 油價或將失控性飆升

金吾財訊 | 美伊戰爭進入第九周，摩根大通(JP Morgan)大宗商品策略團隊發佈預警指出，當前國際油價的定價邏輯存在“偏差”。儘管全球原油供應缺口已高達每日1370萬桶(約佔全球每日約1億桶需求量的15%)，但布倫特原油(Brent)與美油(WTI)價格仍較2008年的歷史高點低約20美元，這一反常現象暗示油價可能迎來補漲。

報告分析稱，支撐當前價格相對平穩的核心槓桿是“庫存”。3月，國際能源署協調其32個成員國釋放了創紀錄的4億桶石油庫存，以填補霍爾木茲海峽關閉造成的出口空白。但4月份全球石油戰略儲備庫存以每日710萬桶的“非凡速度”下降。高盛研究也顯示，即便海峽在4月底重啓，全球可見原油庫存也將降至歷史新低。

分析師指出，由於波斯灣閒置產能受困、美國增產週期過長，庫存槓桿已近極限。一旦儲備耗盡而供應未能恢復，油價或將面臨失控性飆升的風險。