協鑫集成發佈2025年年報：全年穩健發展市場地位逆勢上升，一季度減虧5.59%現回暖信號

4月28日晚間，協鑫集成(002506.SZ)發佈2025年年度報告，在光伏行業從“規模擴張”向“質量升級”的深度轉型期，公司進一步鞏固了市場地位與經營韌性。全年實現營業收入153.43億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤-11.66億元。儘管受產業鏈價格劇烈波動及輔材成本大幅上漲影響，公司短期業績承壓，但2026年第一季度已迎來明確回暖信號：一季度報告實現營收19.3億元，淨利潤-1.8億元，同比成功減虧5.59%，釋放出盈利修復的正向預期。

行業深度調整期主動“修內功” 市場地位逆勢提升

2025年，全球光伏新增裝機增速回落至9.4%，中國新增裝機增幅收窄至13.5%，行業進入理性調整階段。與此同時，銀、鋁、銅等大宗商品價格大幅上漲，導致輔材成本佔比一度超過硅料，組件環節利潤空間被嚴重擠壓。面對挑戰，協鑫集成並未盲目追求規模，而是聚焦產能優化、極致降本與技術創新，在行業低谷期築牢核心競爭力。

協鑫集成堅持“以銷定產”，全年組件產能利用率超80%，全年存貨週轉天數縮短至25天以內，現金週轉週期低至個位數，整體運營效率在頭部組件企業中處於絕對領先水平。

年報顯示，2025年其市場佔有率穩步擴大，全年組件出貨量提升全球第七位；國內央國企大型項目中標規模躍居行業第二，累計斬獲超13GW大額訂單；分佈式光伏出貨量同比增長78.69%，市佔率提升42.31%。同期海外出貨表現穩健，重點推出的碳鏈組件成功進入歐洲市場，已累計交付至法國、意大利、德國等地區，出貨量超300MW。

極致降本+技術突破 構築盈利修復底層邏輯

在行業價格戰與成本上漲的雙重擠壓下，協鑫集成通過技術創新與精益管理，實現了關鍵成本指標的逆勢優化，爲一季度減虧奠定了堅實基礎。

年報顯示，公司非硅成本逆勢下降，儘管2025年平均白銀價格同比上漲約2500元/kg，公司通過網版優化、銀漿單耗下降超15%以及供應鏈深度協同，電池片單位非硅成本較2024年同比下降12%，達到行業領先水平。

在技術研發方面，其高效電池量產效率持續領跑，蕪湖基地量產GPC電池轉換效率突破27.5%，TOPCon 2.0技術推動電池效率提升0.5%以上，下一代半片GPC產品計劃於2026年量產，進一步拉大技術代差。同時，公司前瞻佈局鈣鈦礦疊層技術，鈣鈦礦疊層電池經國家光伏質檢中心認證，光電轉換效率達33.31%，並牽頭制定BC鈣鈦礦疊層電池測試協議，填補行業空白。

此外，差異化產品溢價顯現，GPC2.0高效組件、碳鏈組件、海上光伏、沙漠集裝箱等特色產品已實現規模化出貨，其中碳鏈組件碳值較行業基準低21.3%，成功進入歐洲市場，獲得高溢價訂單。

公司在報告中還明確將聚焦零碳產業園區、綠電直供、AIDC算電協同、源網荷儲一體化等高潛力賽道，利用光儲協同優勢加速儲能全鏈條佈局，推動從專業組件製造商向綜合型能源系統集成商轉型。

隨着“十五五”非化石能源倍增行動的推進，光伏行業已告別無序競爭，進入“大基地與分佈式並重、配儲提升、源網荷儲深度融合”的高質量發展新階段。協鑫集成將充分發揮先進產能、極致成本、差異化產品及全球化渠道優勢，疊加一季度已出現的減虧拐點，市場普遍預期公司2026年有望逐季改善。

協鑫集成在報告中表示，2026年將持續推進產品研發創新，提供差異化終端用戶場景解決方案，聚焦新型場景化業務，多維度構建場景化服務優勢，繼續提升全球出貨量與市場佔有率，重點開拓歐洲、中東、拉美等高價市場，加速GPC及鈣鈦礦疊層技術落地，並適時推進海外生產基地規劃，以本土化生產規避貿易壁壘，穩步穿越週期，實現長期可持續發展。