【券商聚焦】中信證券：油運板塊悲觀預期充分釋放 關注部分通行能力恢復

金吾財訊 | 中信證券研報指出，美伊談判博弈過程中海峽通行節奏存在不確定，但海峽部分通行能力階段性恢復的途徑已慢慢清晰，第一階段關注在強烈補庫壓力下灣內運力的釋放。部分運力轉向美灣引發市場對VLCC TD22運價回調擔憂，截至17日當週，蘇伊士以西的VLCC運力佔比22.3%，接近前期高點，且開始採購15歲以上的老舊運力，區域運力調整對美線運價的衝擊或已築底。

亞洲主要消費國原油進口保持韌性、通過多種方式對沖波斯灣原油缺口擾動的衝擊，海峽通行受阻情境下，機構保守測算如果戰爭超過50天或導致累計3億桶以上的補庫缺口，能源安全訴求提升背景下，後續補庫存需求推動的VLCC運價高位運行及其持續性或未被市場充分認知。關注短期交易層面因素帶來的回調機會。