【券商聚焦】國金證券指中國高能耗商品、能化商品、新能源相關商品出口有望上行

金吾財訊 | 國金證券研究認爲，能源衝擊下，憑藉着獨立性更高的能源供應鏈，中國高能耗商品（紙漿、非金屬礦物製造業、鋼鐵製造業、有色金屬製造業）、能化商品（化學制品行業，包括無機化學品、有機化學品）、半導體及相關器材行業（這裏主要使用HS8541、HS8542口徑的集成電路、半導體器件等）、新能源相關商品出口或有望上行，並支撐後續出口增速。後續值得關注的是以美國爲代表的全球需求端的變化。

該機構提示投資風險：1）本文對中國份額和變動的估算存在一定主觀判斷，實際出口份額變化或超預期。2）地緣政治衝突對經濟和全球貿易的影響偏向於主觀判斷，關注後續地緣政治衝突的變化和對經濟的超預期影響。3）出口是今年經濟的壓艙石，但地緣政治衝突、AI貿易等對出口的影響存在不確定性，關注相關行業的變動。