絲綢國潮風勁，太湖雪2025年交出“雙增”答卷，扣非淨利大漲68.51%
當“新國貨”浪潮從符號消費轉向文化認同的深水區，當數字經濟與實體經濟加速融合，身處傳統絲綢行業的太湖雪(920262.BJ)，在2025年交出了一份頗具含金量的成績單。年報顯示，公司全年實現營業收入6億元，同比增長16.37%；歸母淨利潤3866.08萬元，同比增長37.80%；更爲亮眼的是，扣除非經常性損益後的淨利潤達到4068.01萬元，同比大幅增長68.51%，主業盈利能力顯著增強，展現出強勁的發展韌性與高質量的成長態勢。
業績增長的密碼，藏於太湖雪2025年的戰略定力之中。得益於對消費復甦與升級機遇的精準把握，公司圍繞“品牌重塑與升級”和“渠道創新與革新”兩大核心戰略，通過全方位的高質量發展路徑，將絲綢這一千年傳統文化的現代價值，成功轉化爲企業持續增長的核心動能。
渠道革新與品牌升級，釋放增長潛能
太湖雪2025年的增長，首先體現在渠道與品牌的全面發力。報告期內，公司精準把握消費復甦與升級機遇，以“品牌重塑與升級”和“渠道創新與革新”爲兩大核心戰略，全方位釋放增長潛能。
渠道層面，線上渠道已成爲增長主引擎，報告期內實現主營業務收入3.33億元，同比增長29.53%，佔總收入比重進一步提升至55.76%。公司敏銳捕捉直播電商紅利，構建“品牌自播+達人代播”矩陣式直播體系，聯動小紅書、短視頻等內容平臺，實現“內容種草-直播轉化”的營銷閉環。報告期內，直播電商渠道收入同比增長93.78%，成爲業績增長的核心驅動力。跨境電商渠道通過完善海外社交媒體矩陣，實現31.23%的穩健增長，品牌全球化滲透力持續增強。
線下渠道則通過數字化賦能煥發新生。公司精準借力文旅復甦與離境退稅政策，以蘇州旗艦店爲標杆，深度融合抖音本地生活、LBS場景精準引流，將線下門店打造成集文化體驗、產品銷售、私域運營於一體的複合型空間。這一策略使得線下渠道在保持基本盤穩定的同時，運營效率與服務能級顯著提升，實現同比增長3.18%。
而在品牌層面，太湖雪2025年品牌工作聚焦“蠶絲被，就選太湖雪”核心戰略，以此牢牢佔據品類心智。依託桑蠶絲技術優勢，戰略佈局高端真絲套件、東方美學絲綢飾品、輕奢家居絲綢服飾三大高價值賽道，打造全場景絲綢生活解決方案，致力於從蠶絲被標杆品牌升維爲新國貨絲綢文明的核心符號。
報告期內，公司全面推進“蘇作基因×流量破圈”工程，深度綁定蘇州絲綢文化、地域地標與非遺技藝，以矩陣式傳播覆蓋抖音、小紅書、微博等主流平臺，將核心口號升級爲消費者對蘇州絲綢文化的深度認知。品牌重塑與傳播升級雙重發力，共同構築品牌價值躍升的堅實路徑。
研發深耕與文化破圈，構築增長根基
如果說渠道與品牌是太湖雪馳騁市場的“利劍”，那麼研發與文化則是其行穩致遠的“內功”。
技術創新，是太湖雪夯實根基的第一重內力。2025年，公司研發投入持續加碼，研發費用同比增長11.72%，達到2534.73萬元，正是這份長期主義的堅守，催生了多項關鍵突破：主導的“家蠶/柞蠶人工飼料實用化關鍵技術”榮膺中國商業聯合會科學技術三等獎，有效攻克產業瓶頸；與蘇州大學共建功能性桑蠶絲協同創新中心，深化高附加值材料研發。
截至報告期末，公司累計獲授權發明專利12項、實用新型專利94項，著作權達2585件，並主導起草國家標準7項、行業標準7項、團體標準9項。這一系列硬核技術成果，不僅奠定了太湖雪在行業的技術話語權，也爲產品迭代升級提供了源源不斷的創新動能。
文化傳承，是太湖雪鍛造價值的第二重內力。在技術研發的堅實基礎上，太湖雪將文化傳承與現代設計深度融合。公司深度挖掘蘇州非遺技藝，將蘇繡、盤金、打籽等傳統工藝與現代審美融合，提取錦鯉殘藻、水八仙、花窗等江南文化符號，打造“絲韻萌潮”產品矩陣。同時，與蘇州博物館、絲綢博物館、蘇州織造署等文化IP深度聯名，讓千年絲綢以年輕化姿態走進當代生活。報告期內，“裝系列”真絲文創穫評蘇州設計聯合會優秀案例，正是傳統文化現代表達的成功註腳。
在技術創新與文化賦能的共同作用下，核心品類蠶絲被毛利率同比增長4.09個百分點，達到38.81%；絲綢飾品、絲綢服飾等品類通過IP聯名成功拉昇溢價空間。研發投入的持續加碼與毛利率的穩步提升，共同印證了一個事實：太湖雪的增長，源自對產業根基的持續深耕，而非短期市場紅利的追逐。
財務提質與治理升級，護航長期價值
戰略落地的成效，最終體現在財務數據與治理能力的雙重提升上。
2025年，太湖雪整體毛利率從40.41%提升至43.18%，折射出產品結構優化與品牌溢價能力的增強。扣非淨利潤68.51%的同比增幅，印證了主營業務的造血能力正在加速提升。尤爲亮眼的是，經營活動產生的現金流量淨額達7503.84萬元，同比增長97.12%，線上直播電商有效縮短回款週期，線下門店通過數字化會員體系增強客戶粘性，共同提升了現金回收效率，爲研發投入與“未來工廠”建設提供了堅實保障。
治理層面，太湖雪成爲北交所首批響應新《公司法》取消監事會的上市公司之一，構建“董事會—審計委員會—內審部”三級高效監督體系，修訂、新增共計34項內部管理制度，獲北交所信息披露A類評級，併入選中國上市公司協會“2025上市公司董事會優秀實踐案例”。
在ESG領域，公司連續三年發佈ESG報告，榮獲Wind ESG、華證ESG雙AA評級，鄉村振興與環保實踐分別入選國家級典型案例。而在股東回報方面，連續實施兩次權益分派，全年現金分紅超1860萬元，轉增股本約1594.94萬股。通過高比例“現金分紅+股本擴張”，充分體現了太湖雪對投資者回報的高度重視與長期承諾。
站在2026年新起點，太湖雪已擘畫清晰藍圖。隨着“東綢西固”等國家產業政策深入實施，以及“國潮”經濟從“符號消費”向“文化認同”的持續進階，這家深耕絲綢行業的企業，有望憑藉深厚的研發根基、堅實的全渠道運營能力、持續的科技創新投入和現代化的公司治理，在鞏固國內蠶絲被領導品牌地位的同時，進一步向國際化的絲綢生活方式品牌邁進，續寫新國貨絲綢的輝煌篇章。
