【特約大V】鄧聲興：外部環境有望改善，港股維持上漲行情

金吾財訊 | 恒指週三(1日)收市報25294點，升505點或2.04%。大市全日成交2914億元。國指升130點或1.56%，報8504點；科指升106點或2.29%，報4756點。工信部將組織編制“十五五”新型電池發展規劃，理想汽車(02015)升5.2%，報71.2元；吉利汽車(00175)升5.1%，報21.98元；智譜(02513)去年虧損擴大，但收入大增1.3倍，績後股價飆升31.9%，報915元。新濠國際發展(00200)去年轉賺10億元，收升15.2%，報4.17元。

道指週三(1日) 收市報46565點，升224點或0.48%；標指彈0.72%，報6575點；納指上揚1.16%，報21840點；各股份表現中，Alphabet股價收市漲3.4%；英特爾同意向私募基金Apollo支付142億美元，回購愛爾蘭晶片廠房一半權益，股價抽高8.8%，美光(Micron)亦攀升8.9%，費城半導體指數上漲2.82%，報7802點。另邊廂，Nike今季及全年收入指引令人失望，逆市插水15.5%，爲跌幅最大道指成份股，油股雪佛龍回吐4.6%；波音反彈4.2%，爲表現最強道指成份股，Caterpillar攀升3.1%。亞太股市今早(2日)個別走，日經225指數現時報53993點，升254點或0.47%。南韓綜合指數現時報5542點，升64點或1.17%。外部環境有望改善，港股維持上漲行情。

中國宏橋(01378）

中東近期局勢動盪，正直接轉化爲利潤增長的催化劑。擁有646萬噸電解鋁及2100萬噸氧化鋁年產能的全產業鏈巨頭，其“鋁電一體化”低成本優勢，在鋁價攀升週期中顯得尤爲珍貴。2025年集團營業額按年增長3.96%至1,623.54億元人民幣，股東應占淨利潤達226.36億元，若加回可換股債券公允值變動影響，核心利潤更超過260億元，表現亮麗。隨着海外供應缺口擴大，全球鋁資源流向將重構，宏橋憑藉穩定的產出及自備電廠鎖定成本，噸鋁利潤空間有望大幅拓闊。2025年鋁合金產品均價已按年提升3.8%，毛利率擴闊3.9個百分點至28.5%，此趨勢在2026年料將延續。值得注意的是，集團資本開支由2024年的126億元降至106億元，經營現金流卻高達389.95億元，按年增長14.8%，未來派息能力與估值修復空間俱佳。該股正處於價值重估的黃金窗口，值得投資者重點關注。目標價$40，止蝕價$30

(筆者爲證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士