高盛：維持黃金牛市預期，上漲邏輯依舊未改

3月31日，儘管近期金價出現拋售，但高盛仍維持其對黃金的看漲觀點，並預測到2026年底黃金將重拾漲勢。分析師Lina Thomas和Daan Struyven在報告中表示，黃金的中期前景依然穩固。由於各國央行持續購金以及美國今年預計還有兩次降息，金價有望達到每盎司5,400美元。他們指出，金價短期內仍面臨“戰術性下行風險”，如果能源供應衝擊進一步惡化，金價可能下探至每盎司3,800美元。

儘管如此，若伊朗戰爭促使各國加速減持“傳統西方資產”並實現多元化配置，黃金的上行空間依然巨大。報告還提到，有關部分央行可能拋售黃金以支撐本幣的擔憂不太可能成爲現實。海灣國家更傾向於通過減持美債來進行干預。在假設沒有額外私人部門投資的情況下，分析師預計中期價格波動將趨於緩和，這將使官方部門的購金速度再次加快，平均每月購金量約60噸。