【券商聚焦】中國銀河：美伊衝突升級帶來的輸入式通脹對銀行經營的影響可控

金吾財訊 | 中國銀河證券表示，美伊衝突升級帶來的輸入式通脹對銀行經營的影響可控：輸入式通脹與經濟復甦帶來的溫和通脹不同，並非由需求復甦驅動，對銀行業經營可能帶來潛在挑戰：一是成本上漲抑制企業生產經營和信貸需求，同時也會對消費和零售信貸需求產生影響，進而壓低資產端收益率；二是部分衝減存款到期重定價、成本下降的積極影響，尤其是到期之後，銀行增量和存量存款短期化，後續不排除利率上升的可能性；三是部分產業鏈中下游小微企業可能面臨盈利惡化的情況，引發不良上升風險；四是債券類資產價值回調，減少投資收益，但目前今年銀行以配置盤爲主，嚴控久期，一定程度上有利於減少通脹的影響；五是增加財政貨幣政策的難度，寬鬆不利於抑制通脹，緊縮與擴內需目標不一致。目前我國政策層面仍以擴內需爲主，保持流動性合理充裕，推動價格合理回升，並通過結構性工具和財政貼息降低融資成本。同時，銀行貸款結構不斷優化，資源向重點領域傾斜，旨在獲取新的增長極，以應對需求走弱風險，受通脹直接影響較少，並且大行補充資本繼續，進一步夯實風控能力。