實時市場-奢侈品“慢跑”，旅遊業和中東風險構成衝擊

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奢侈品 "慢跑"，旅遊業和中東風險構成衝擊

美國銀行全球研究認為，歐洲奢侈品行業的估值更趨合理，但2026年的盈利前景已經降溫，該公司稱，儘管外匯壓力有所緩解，但由於銷售預測已根據市場情況調整為增長疲軟，該行業已進入 "慢跑 "階段。

該行業目前的遠期收益約為 21 倍，接近其歷史區間的底部，低於去年出現下行風險時的約 28 倍。

美銀稱，盈利預期已 "有所調整"，美元近期走強後，外匯逆風看起來也不那麼嚴重了。

到目前為止，第一季度的地區趨勢仍然不平衡。

該行認為，中國、韓國和美國的需求正在改善，但歐洲、日本旅遊和中東的需求疲軟。

旅遊業正在成為一個日益嚴重的拖累因素，第一季度增值稅退稅下降了 20%，所有國家的消費都出現了負增長，日本免稅店的銷售額也出現了負增長。

中東地區（約占行業收入的 6%）是一個影響因素，BofA 目前預測該地區 3 月份的收入將下降 50%。

(達尼洛-馬森尼)

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