實時市場-油價大幅上漲可能導致美聯儲提前降息

路透社2026年3月6日 18:46

美國三大股指均大幅下跌
標普500指數板塊中，金融板塊跌幅最大；唯一上漲的是能源板塊
美國石油大漲 >12%；黃金上漲 >1%；美元下跌；比特幣下跌近 4%
美國 10 年期國債收益率跌至 4.12%

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油價大幅上漲可能導致美聯儲提前降息

摩根士丹利（Morgan Stanley）經濟學家周五在一份報告中寫道，雖然油價溫和但持續的上漲可能會推遲美聯儲的寬鬆政策，但油價大幅上漲將 "像不確定性衝擊一樣"，使美聯儲更有可能降息。

關於油價影響的爭論是在美國原油CLc1周五上漲超過12%以及美國月度就業報告弱於預期的情況下發生的。本周末美以對伊朗開戰後，油價本周大幅上漲，並將創下自2020年春季新冠大流行以來最強勁的單周漲幅 (link)。

就業報告公布後，市場對美聯儲在 6 月份會議上降息至少 25 個基點的預期有所升溫，根據 CME 的 FedWatch Tool（FedWatch工具），美聯儲降息的概率為 51.3%，高於本周早些時候的約 30%。一段時間以來，市場已基本排除了央行在 3 月或 4 月會議上採取任何政策舉措的可能性。

經濟學家們指出，由於通脹高於美聯儲的目標，"即使是溫和的油價壓力 "也可能推遲降息。然而，持續的油價衝擊會像 "不確定性衝擊 "一樣削弱經濟活動。經濟學家們寫道，如果 "活動和勞動力市場惡化"，降息就會提前。

"他們補充說："有一種情況，也就是我們目前看到的更為極端的情況，會產生與 2022 年類似的發展，並意味著油價將超過 100 美元/桶。如果這種情況持續下去，我們對經濟活動的信心就會減弱。我們的估計表明，如果油價通過供應衝擊上漲 25%，持續 4 個季度，油價翻番，實際 GDP 將下降 1.5%，其中大部分影響發生在 3 個季度內。

他們指出，大部分影響往往發生在初始衝擊後的 3 到 8 個月。

"他們寫道："在這種情況下，我們預計其他變量也會惡化，包括股票市場，這可能會引發高收入家庭的預防性儲蓄。

美國原油CLc1目前超過每桶91美元，布蘭特原油LCOc1超過92美元。

此外，經濟學家們寫道，這種不確定性衝擊會推遲企業的支出和招聘計劃，並導致裁員。

他們還在關注美國股市 (link) 對油價飆升的反應，不過他們指出，到目前為止，美國股市的跌幅有限。

(瓦列特凱維奇（Caroline Valetkevitch）)

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