食品飲料週報：節後高端酒批價穩健，重視上游產業鏈機會

證券之星2026年3月6日 07:16

證券之星食品飲料行業週報：2026年3月2日-2026年3月6日，滬深300指數下跌1.07%，申萬食品飲料指數下跌1.85%。前五大上漲個股分別爲：中信尼雅、新乳業、重慶啤酒、雙匯發展、養元飲品。

機構觀點

中原證券本週觀點(含個股)：

2026 年 3 月，我們推薦關注接近產業鏈上游、經營大宗原料個股的投資機會。隨着全球通脹上升，產業鏈投資機會將從原油、化工向農產品傳遞，因而我們推薦主營產品靠近上游，能夠受益於通脹的個股。此外，近期啤酒板塊出現反彈，主要源於行業在上年前三季度相對較好的業績增長，以及相對應的市場糾偏。2026 年 3 月份股票投資組合包括：燕京啤酒、重慶啤酒、安琪酵母、蓮花控股、洽洽食品。

國泰海通證券本週建議(含個股)：

1)白酒首選具有價格彈性標的：貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖以及有望陸續出清標的：迎駕貢酒、古井貢酒、山西汾酒、今世緣、珍酒李渡、捨得酒業、金徽酒；2)飲料受益出行良好景氣度，推薦東鵬飲料、農夫山泉(港股)，同時重視低估值高股息，推薦中國食品(港股)、康師傅控股(港股)、統一企業中國(港股)；3)零食及食品原料成長標的：推薦百龍創園、衛龍美味(港股)、鹽津鋪子、西麥食品；4)啤酒推薦青島啤酒、珠江啤酒、百潤股份，華潤啤酒(港股)；5)調味品、餐供有望回升，推薦千禾味業、海天味業、寶立食品、巴比食品、安井食品、安琪酵母、伊利股份、新乳業、優然牧業(港股)、現代牧業(港股)。

宏觀事件

知情人士：相關部門召開會議強化生豬產能綜合調控

據財聯社，財聯社記者從多位知情人士處獲悉，昨日相關部門召集多家豬企開會，會議主要關注聯農助農與產能調控，注重預警信息的準確性。小財注：2025年農業農村部畜牧獸醫局多次召開生豬產能調控企業座談會，通過調減能繁母豬等方式壓降豬肉產能。財報顯示，2025年主要上市豬企中正邦科技全年出欄量增幅約105%，巨星農牧、立華股份、東瑞股份、克明食品出欄量增幅超60%，溫氏股份、神農集團出欄量增長超30%。

成都—廈門“絲路海運”專列首發川貨出海再添新通道

據財聯社，3月5日電，成都—廈門“絲路海運”鐵海聯運專列今天上午從四川成都鳴笛啓程，標誌着成都國際鐵路港再添一條聯通全球的國際物流新通道，爲“川貨出川”注入強勁新動能。本次首發專列滿載機電產品、農副食品及汽車配件等貨物，從成都城廂站始發，經鐵路直達廈門前場站，在廈門港換裝國際班輪後，通過海運直達越南、泰國等東南亞國家。實現鐵路運輸、港口中轉、國際海運全程無縫銜接。全程最快7天可直達目的地，物流成本降低約15%。

美伊戰火燒向全球糧食供應鏈：氮肥恐翻倍，磷肥或飆漲五成？

據財聯社，隨着中東戰爭升級，全球農民正面臨化肥和燃料價格飆升的困境，春季播種季臨近之際，部分地區已陷入搶購物資的窘境。這場戰爭已導致霍爾木茲海峽關閉，使該地區的化肥廠停產，並嚴重擾亂了航運路線。在北半球農民準備春播之際，這可能會抑制對全球主要化肥進口國的供應。

行業新聞

節後南京白酒市場冷暖透視

據揚子晚報，元宵剛過，南京白酒市場迎來調整期，整體價格穩健。茅臺終端價穩定在1700元左右，國緣、洋河等品牌價格略有走低。隨着價格親民，茅臺消費結構生變，開瓶率大幅提升，自飲、家庭聚飲成主力，庫存持續走低。商家表示，雖商務宴請需求逐步復甦，但市場真正旺銷需待中秋國慶。因上半年價格處低位，現已成爲收酒、囤酒黃金窗口期，市場暖意正悄然醞釀。

醬酒銷售收入迎六年首降

據北京商報，2025年醬酒產業延續調整態勢，產能(50萬千升)與銷售收入(2350億元)現六年首降，同比分別下滑23%和2.08%，但利潤逆勢微增1.03%，標誌行業告別“野蠻生長”。終端市場呈現兩極分化，茅臺、習酒等頭部品牌主導800元以上及300元以下價格帶，中小酒企因現金流壓力大規模減產甚至停產，“1+2+5+N”陣營固化。儘管行業處於“零和博弈”的深水區，專家認爲消費人羣“轉醬”趨勢未改，預計2026-2027年觸底，未來市場份額將進一步向頭部集中。

2026年酒業或將“向陽而生”

據金融投資報，中國酒業協會解讀2025年報稱，隨着促消費政策發力及庫存優化，2026年酒業將“向陽而生”。2025年食品菸酒價格微降，消費趨於理性。三部門發文定調釀酒爲“傳統優勢產業”，明確千億產區目標。行業處於新舊動能轉換期：生產端加速數智化，消費端轉向低度潮飲，即時零售破500億。券商認爲板塊仍處調整期，但龍頭品牌抗風險能力強，預期築底企穩。郎酒、捨得、茅臺等頭部酒企已啓動組織變革與市場化轉型。專家預判，行業真正企穩或需等至2026年末。

公司動態

瑞幸咖啡支持者大鉦資本據稱正就收購藍瓶咖啡進行深入洽談

據財聯社，3月4日電，據知情人士透露，大鉦資本正就收購雀巢公司旗下的藍瓶咖啡(Blue Bottle Coffee)進行深入談判。知情人士說，大鉦資本正就收購這家咖啡烘焙和零售商的交易進行最後的工作，雖然雙方可能很快達成協議，但並不保證一定會成交。大鉦資本尚未回應尋求評論的請求，雀巢不予評論。

捨得酒業陳柏蓉：加快中國酒業新文化建設

據藍鯨新聞，3月5日，全國人大代表、捨得酒業酒體設計師陳柏蓉在兩會期間聚焦酒業高質量發展，建議加快中國酒業新文化建設及推動歷史經典產業傳承創新。她提出加強政策支持、構建創新生態、強化人才支撐及數智化轉型等舉措。根植於捨得酒業“生態+老酒+文化”戰略，企業通過酒旅融合、文創產品、國際佈局及牽頭制定壇貯老酒標準等實踐，助力文化新生態構建。借工信部將釀酒納入“歷史經典產業”政策東風，陳柏蓉建議通過系統保護古法、構建國際標準體系等優化產業生態，爲行業穿越週期、實現高質量發展建言獻策。

業績鉅虧，高層換帥，怡亞通白酒業績慘遭滑鐵盧

據深圳商報，怡亞通發佈2025年預虧2-3億元業績預告，創始人周國輝卸任，陳偉民接任。曾創百億營收的白酒業務自2023年起大幅萎縮，2024年停止披露營收。分析認爲，名酒企“去中間化”致其渠道價值貶值，供應鏈思維難撐品牌運營。同期華致酒行亦預虧，1919、名品世家則借殼謀求數字化轉型。專家指出，酒類經銷商需打破傳統路徑依賴，向“數字化供應鏈服務商”轉型，方能應對行業深度調整。

二級市場

行業表現