【券商聚焦】招銀國際：PMI受春節擾動有所走弱

金吾財訊 | 招銀國際表示，受春節假期影響，中國2月份製造業PMI全面走弱。產需兩端均有所惡化，新訂單指數和出口指數跌至新低。儘管如此，由於原材料和出廠價格保持擴張，再通脹進程延續。非製造業PMI持續收縮，因春節期間建築工地大多停工。房地產市場和耐用品銷售疲軟以及製造業增速放緩，預示着2026年初經濟增長將延續25年下半年以來的疲軟勢頭。

在今日開幕的全國人大年度會議上，決策層可能會將廣義財政赤字維持在GDP的8%左右，其中包括5.9萬億元的一般預算赤字 (佔GDP的4%)、1.3萬億元的超長期中央政府專項債 (0.9%)、以及4.5萬億元地方政府專項債券(3.1%)。相較於2025年的“約5%”，該機構預計2026年GDP增長目標可能下調至“4.5%-5%”的目標區間，與近期地方“兩會”目標的下調趨勢一致。