A股三大指數早盤衝高反覆 滬指半日翻紅 油氣開採、貴金屬等板塊概念漲幅居前

金吾財訊 | A股三大指數早盤衝高反覆，截至午間收盤，滬指微漲0.13個點，深成指跌0.75%，創業板指跌0.78%。

盤面上看，油氣開採、貴金屬、軍工電子等板塊概念漲幅居前；機場航運、光伏設備、文化傳媒等板塊概念跌幅居前。

中金公司發研報指，中國資產包括A股短期風險偏好或受擾動但有望顯現相對韌性，且不改中期向好趨勢。春節後A股市場實現“開門紅”，成交金額較節前一週明顯回升。結構上，受地緣擔憂催化和“兩會”政策加碼預期影響，鋼鐵、有色和化工等漲價邏輯支撐的順週期板塊領漲；前期關注度較高的AI應用等板塊出現回調。從短期驅動因素看，流動性環境相對充裕、美關稅擾動邊際減弱、中美關係緩和預期升溫、盈利修復與科技產業趨勢強化等，共同支撐市場溫和上行。本輪中東衝突升級，結合過往中東地緣事件的演繹路徑需關注：超短期推升風險溢價但A股或顯現相對韌性。未來繼續關注地緣衝突波及範圍與持續時間、霍爾木茲海峽封鎖的進展、油價變化及其對通脹的影響等。中長期來看，國際秩序重構與我國產業創新趨勢共振是推動本輪A股上漲、中國資產重估的核心驅動。我們認爲，中東衝突引發的短期衝擊並未動搖上述中期邏輯。若地緣格局變化進一步加速國際貨幣秩序重構進程，反而可能強化中國資產重估邏輯。此外，在宏觀範式轉換與資本市場制度改革持續推進的背景下，A股的底層環境正在發生結構性改善。市場運行機制與投資者結構的演進，使其相較以往更具備形成“穩進”格局的條件，中長期A股仍有望延續穩健上行趨勢。