中遠海能(01138)高開逾11% 美伊軍事衝突升級 霍爾木茲海峽運輸受限

金吾財訊 | 中遠海能(01138)高開逾11%，截至發稿，報20.9港元，成交額3527萬港元。

消息面上，中金公司發研報指，據新華社報道，2月28日，美國和以色列聯合對伊朗發起“先發制人”軍事打擊，伊朗對以色列及中東地區多處目標予以還擊，中東地緣局勢進一步升級。伊朗伊斯蘭革命衛隊當晚宣佈，禁止任何船隻通過霍爾木茲海峽。霍爾木茲海峽是中東產油國的原油出口必經之路，通過這一海峽運輸的石油約佔全球石油運輸總量的五分之一。此次衝突的快速升級衝擊全球風險偏好。

中信建投發研報指，短期內波斯灣貨量減少的影響，將被全球原油供應鏈重塑引發的“噸海里效應”和“有效運力下降”逐步抵消，霍爾木茲海峽運輸受限成爲原油運輸市場運價（特別是VLCC船型）調整的重要催化劑。需求端，中東原油出口受阻後，亞洲中、日、韓等買家的剛性煉廠需求將轉向大西洋盆地的美灣、西非、巴西等區域，美灣-亞洲航線運輸距離較中東-亞洲航線顯著增加，單船航行週期拉長，更多佔用全球可用運力；供給端，波斯灣內油輪暫時難以調度，峽外船隻航行節奏放緩，船隊週轉率下降，且相關區域航運風險推升戰爭險保費，間接影響全球現貨市場運價基準。市場演進分三階段推進：第一階段（事件爆發後1-2周）運價無序波動，波斯灣內運輸活動減少，美灣、西非等區域運價受預期影響波動；第二階段（運輸受限持續1-3個月）長航線替代短航線，全球VLCC運力供需趨於緊張，運價逐步上行；第三階段（運輸限制解除後），產油國清庫存與消費國補充儲備的需求集中釋放，疊加供應鏈未恢復，運輸需求集中增長，推動運價進一步調整。