【券商聚焦】國泰海通：預計2026年乘用車銷量溫和增長 新能源高端化趨勢明確

金吾財訊 | 國泰海通發研報指，2025年回顧：乘用車內需與出口穩健增長，中低端新能源加速滲透。2025年國內乘用車批發銷量達2379.7萬輛，同比+6%，在政策支持與消費復甦驅動下保持韌性增長；乘用車出口573.1萬輛，同比+21%，受益於自主品牌加速海外市場擴張與國產新能源車競爭力提升。中低端新能源加速滲透。據終端上險量數據，10-15萬元乘用車市場中，新能源滲透率已從2024 年的45%提升至 2025年的54%。

2026年展望：乘用車銷量預計溫和增長，新能源高端化趨勢明確，細分市場供給加速釋放。我們預計2026年乘用車市場銷量約2982萬輛，同比+1%，新能源乘用車銷量約1705萬輛，同比+10%，滲透率繼續提升，但總量增速平緩。我們判斷，新以舊換新政策邊際利好中高端新能源車型，高端新能源，MPV、越野等細分市場供給百花齊放。