更正-資本支出激增，積壓風險蓋過收入小幅增長，CoreWeave下滑

Anhata Rooprai/Krystal Hu

路透2月27日 - CoreWeave CRWV.O周四表示，預計今年的資本支出將翻一番，因為該公司將投入巨資擴大其人工智能雲平台的規模，以滿足客戶訓練和部署高級人工智能模型所需的巨大計算能力。

該公司股價在盤後交易中暴跌超過 8%。今年迄今為止，該公司股價下跌了 8%。

這家雲基礎設施技術公司預計，受購買英偉達NVDA.O人工智能芯片、快速建設數據中心以及為數據中心供電的能源採購的推動，2026年的資本支出將從2025年的149億美元增至300億至350億美元。

"首席執行官邁克爾-英特拉特（Michael Intrator）在接受路透採訪時表示："我們決定繼續加快建設速度，以便提供更多的基礎設施。

他說："這給利潤率帶來了一些短期壓力，"但他補充說，擴建工程有助於公司獲得穩定的合同。

"他在談到利潤率時說："第一季度將是一個低點，然後會逐漸上升。CoreWeave 的調整後營業收入利潤率從去年同期的 16% 下降到 12 月份的 6%。

公司首席財務官尼廷-阿格拉瓦（Nitin Agrawal）在財報電話會議上表示，公司所有的巨額資本支出都與已簽訂的客戶合同有關。

與大科技公司及其雄厚的資金相比（這些公司今年的支出預計將超過 6000 億美元），CoreWeave 必須盡快跟上激增的需求。

在長期 雲計算協議的推動下，截至 12 月 31 日，該公司的收入積壓從去年同期的 151 億美元激增至 668 億美元。不過， 這些收入取決於 CoreWeave 履行交付義務和數據中心按時上線。

2025年結束時，CoreWeave在43個數據中心擁有超過850兆瓦的有功功率，以及3.1千兆瓦的合同容量，預計其中大部分將於2027年上線。

"戴維森公司（D.A. Davidson）分析師亞歷山大-普拉特（Alexander Platt）說："現在，CoreWeave 公司正在因為資本支出過少或過多而受到懲罰。"事實上，他們並沒有看到產能上線的問題--因此資本支出很高--這是一個積極的信號。"

積壓業務多樣化

CoreWeave是一家所謂的新雲公司，為科技公司提供人工智能技術所需的硬件和雲容量，其競爭對手包括微軟MSFT.O和Alphabet旗下谷歌GOOGL.O等超大規模公司。

但與這些大型科技公司不同的是，CoreWeave為客戶提供獨家使用Nvidia先進芯片（稱為GPU集群）的全部權限，而無需共享容量。

這種專業化和高性價比的選擇幫助它吸引了從人工智能實驗室到大型企業的客戶。

英特萊特告訴路透記者："我們在2025年下半年繼續使我們的積壓業務多樣化，"英特萊特指出，70%的積壓業務來自財力雄厚的低風險 客戶。

該公司表示，截至 12 月 31 日的第四季度，調整後凈虧損從去年同期的 3600 萬美元激增至 2.84 億美元。

隨著公司規模的擴大，CoreWeave 還在努力降低融資成本，管理層強調公司正在改善 獲得更低成本資金的渠道。截至去年 9 月，該公司的債務負擔約為 140 億美元。

"英特萊特在與分析師的電話會議上說："我們希望繼續降低我們的加權平均資本成本。

該公司第四季度收入為 15.7 億美元。根據 LSEG 編制的數據，該公司預計第一季度收入在 19 億至 20 億美元之間，低於預期的 22.9 億美元。